1.推荐组合
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【先导智能】
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【锐科激光】
【迈为股份】
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【北方华创】
2.投资要点社融、贷款向好，整体制造业投资受益3月新增社融2.86万亿元，同比大幅多增1.28万亿元，其中，对实体发放贷款1.96万亿元，同比多增近8200亿元，是3月社融亮眼的主要原因。贷款方面，3月人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777亿元。此外，m1、m2双双回升。财政加强投放，m2同比回升至8.6%。而m1同比继续回升到4.6%，反映企业流动性持续改善。
地产、基建链条持续受益。较为宽松的货币财政政策拉动国内地产、基建需求，以轨交等交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快，而2019年以来基建投资增速也有望企稳回升。相关产业链条有望持续受益，工程机械、电梯、轨交等板块有望持续受益。
制造业投资链条同样受益明显。2018年下半年以来，激光、(,)、工控等制造业投资链条板块受经济压力、以及贸易战影响，增速回落。根据我们草根调研结果，以及行业上市公司一情况来看，2019年春节以来，受益于宽松政策、贸易战缓和预期、以及2018年被抑制的需求逐渐释放等影响，上述板块均有所回暖。
投资建议：持续推荐工程机械板块，首推龙头
【三一重工】，此外推荐
【中联重科】等。激光板块推荐
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【机器人】、
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【工程机械】3月挖机销量同比+16%环比+136%，政策友好，工程机械有望持续超预期3月销量同比+16%环比+136%，维持小幅上升：3月挖掘机销量44278台，同比+16%，环比+136%，1-3月累计销量74779台，累计同比+25%，根据草根调研的情况看，我们预计2019年挖机销量与2018年相比基本持平，但小挖受益于农村劳动力短缺将持续增长。小松3月开工小时数136.3h，同比+6.5%，环比+203.6%,春节影响已过，正常排产下开工率回升。
三一重工稳居第一，国产品牌市占率有所回升：从重点企业来看，3月三一重工销量11208台，同比+35%，环比+122%，增速领先行业；单月市占率25%，同比+3.65pct，环比-1.68pct，市占率总体维持稳定（2018年市占率稳定在23%左右），龙头地位稳固。
出口销量同比增速大幅回升，小挖增速领先：3月挖机出口2377台，同比+48%，增速大幅回升，占比5%，有所下滑。三一3月出口销量764台，占行业出口总量32%，出口销量同比+63%，累计同比+49%+基建企稳增长，拉长行业景气周期：1-2月房地产投资完成额同比上涨12%，投资增速回升；房屋新开工面积同比上升6%，相比2018年1-2月的增速增加3.1pct。1-2月基建投资（不含电力）累计同比上涨4.3%。
近期国家政策放松，以轨交等交通基础设施为代表的基建项目审批明显加快，2019年以来基建投资增速有望企稳回升。此外，环保核查趋严将加快更新需求释放，国三切换国四标准有望推动更新需求提前释放，拉长工程机械行业景气周期。。
投资建议：持续首推
【三一重工】，我们上调2019年公司预期至93亿，预计公司2019-2021年净利润分别为93亿、110亿、119亿，对应pe分别为12、10、9倍，给予“买入”评级。其余推荐
【恒立液压】、
【中联重科】。建议关注()、等。
来源：和讯网
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