受收割进度创纪录高位、出口销售不振，以及美国玉米产量大幅下降的综合影响，近期cbot玉米价格在7美元/蒲式耳以上振荡整理。而国内，东北产区的雨雪天气影响收割，加之收储传言以及种植成本的增加提升了农民的心理预期，国内玉米期价10月中旬开始触底反弹。

收割进度较快及出口销售不振

cbot玉米低位整理

今年美国玉米收割进度较快，为近几年来的历史纪录水平，从8月19日收割开始，收割进度就已达到4%，而去年及五年同期仅有1%。截至10月21日，收割进度已经达到87%，基本接近尾声，而去年同期为60%，五年同期也仅为49%。玉米期价受到抑制而出现回落。

美国玉米出口销售量在今年5月跌入谷底，随后一直在20万吨以下徘徊，去年5—10月区间下沿的销售数量也在20万吨以上，上沿最高能达到125万吨。今年5月之后出口销售数量持续低迷主要是cbot玉米价格大幅上涨所致，而小麦价格维持低位运行，出现了大量小麦替代玉米的现象。短期看，玉米期价将持续在7美元/蒲式耳以上运行，出口销售仍将受阻，难以对玉米价格构成强势支撑。

玉米减产事实不改

cbot难回低价时代

尽管玉米收割进度快、出口销售数据差，但玉米大幅减产的事实已经形成。美国农业部10月发布的月度供需报告显示，2012/2013年度玉米产量为107.06亿蒲式耳，2011/2012年度玉米产量为123.58亿蒲式耳，大幅减少16.52亿蒲式耳，期末库存从9.88亿蒲式耳下降到6.19亿蒲式耳，库存消费比也从7.89%下滑至5.55%，是历史上的新低水平。

10月份，玉米单产从122.8蒲式耳/英亩降至122蒲式耳/英亩，但是收割面积从8740万英亩增加至8770万英亩，总产量仅减少2100万蒲式耳。美国农业部可能低估了农民弃收的面积，1988年干旱时收割面积占耕种面积的86%，今年高达90.5%。有机构调查显示，农民在8月和9月因为单产过低已经把玉米收割作为青贮饲料，也有一些农民完全弃收。因此，一旦需求下滑的局面出现扭转，并且收割后的利空因素逐渐消散，玉米期价中长线仍有继续攀高的可能，3月玉米合约在12月份可能重回8美元/蒲式耳附近。

种植成本增幅明显

提升农民心理预期

今年各地的玉米种植成本均较去年出现上涨，以吉林双辽敖卜镇为例，不算包地的成本为6300元/公顷，去年为5290元/公顷，如果算上包地费用，今年成本将达到10300元/公顷，去年为8290元/公顷。另外，部分遭受虫灾的地区，农药的大面积使用增加部分成本。种植成本上涨可以归结为人工费用高，柴油价格上涨以及玉米价格高引发的玉米种子价格上涨，而包地费用逐年上涨说明种植玉米仍有相对稳定的利润。如果按照产量18000斤/公顷，售价0.92元/斤算，利润大概在10260元/公顷，算上包地利润为6260元/公顷。因各地情况不同，费用方面会有一定差异，因此利润也不尽相同。

收储传言袭来

玉米价格受到支撑

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