近日，饲料原料价格猛涨，多数上市饲料企业利润不降反增，上市养殖企业利润普遍下滑。截至目前，沪、深两市的近40家农牧上市企业公布了2012年上半年报。总体来看，受原料上涨的影响，养殖板块的企业利润出现了一定的下滑，但不少以饲料为主营业务的企业却取得了较快的增长。

饲料业销量高速增长

从经销商上半年备货年报来看，低迷的行情并没有给饲料行业的几大龙头企业带来较大压力。相反，不少企业依靠雄厚的资金实力做后盾，实现了强劲的增长。中商情报网发布的《2013-2017年中国饲料加工行业分析与投资策略报告》数据显示：2012年上半年，全国配合饲料的产量达5316.97万吨，同比增长20.80%。作为传统饲料龙头企业，新希望六和股份有限公司饲料年产销规模过千万吨。该公司上半年报显示：公司饲料业务实现销售收入242亿元，销量增长20%~30%，其中猪饲料增速预计达到35%以上。此外，该公司上半年饲料业务毛利率同比提升0.37%，业内人士分析，这部分增长应归功于该公司产品结构的调整和原料集中采购的加强。

其他饲料上市企业也有较好的业绩，如大北农、唐人神等上市企业分别达到了102.67万吨、88.8万吨的销售量，比去年同期增长45.18%、34.39%，两家公司毛利率分别增长19.07%、8.6%。北京艾格农业分析师王晓悦认为，随着新《饲料和饲料添加剂条例》的出台，中小饲料企业生存空间受到一定的挤压，这为大型企业的业绩增长带来了一定的空间。同时，新法对自配料的规范也为配合饲料带来了一些市场。此外，原料价格的上涨也使大企业对原料的采购优势凸显出来。

“饲料上市企业的利润增长主要来源于以豆粕为主的原料上涨。”中山证券分析师魏剑锋分析，这类大企业普遍有2个月~3个月的存货，上涨的行情带来的差价营造了利润。在他看来，涨价的信息会刺激经销商和养殖户备货，对企业来说，也间接加大了饲料的销量。也有部分人士认为，虽然饲料上市企业的半年报还算“看得过去”，但总体来看，大多饲料企业并不好过。笔者整理发现，农牧企业饲料板块上半年毛利率同比增长普遍在1%以下。

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