在刚刚过去的10月后一周，中国乳业接连上演“秋天的童话”：先是近来一直多元化发展的恒大集团正式涉足奶粉行业，推出了恒大奶粉；紧接着中外三大乳业巨头蒙牛、雅士利、达能宣布牵手，达能将通过参与雅士利国际的定向增发，获得雅士利25股权。三方正在考虑，由雅士利入股达能旗下奶粉品牌多美滋少数股权。

达能与蒙牛深化合作、美素佳儿牵手辉山、恒天然入股贝因美、新莱特联合新希望……今年以来中外乳企联姻渐成行业主旋律。业内人士指出，中外品牌双方各有需求，在中国提高进口奶粉准入门槛背景下，外资乳企寻找“中国合伙人”有助本地经营，国产品牌则可借助外企在奶源、管理和品牌价值上的优势。

中外品牌携手

10月31日，已经停牌两天的国产奶粉企业雅士利终于揭开了神秘面纱：雅士利、蒙牛乳业和法国达能联合签署了一份股份认购协议。根据协议，达能将以现金43.9亿港元参与雅士利的11.86亿股新股定向增发，获得雅士利的25股权，成为继蒙牛之后雅士利的第二大股东。同时，雅士利未来或也将参股达能旗下的多美滋股份。

乳业分析师宋亮认为，此次合作对达能、蒙牛、雅士利都有利。达能可借助雅士利渠道优势打通一到五线的全国市场，从而实现达能在华奶粉业务的立体覆盖。目前，达能主要品牌奶粉市场集中在一、二线，而雅士利市场主要覆盖三线及以下地区。通过合作，加快产品品牌渠道下沉，恢复多美滋主体业务，同时推动可瑞康、诺优能、牛栏等品牌进一步落地；蒙牛则在奶粉业务上又引入一个专业程度较高的大型奶粉企业，提升其在生产技术、品牌等方面的实力；雅士利可借机参股多美滋，形成相互参股合作，既能助达能在奶粉的品牌影响，有助于雅士利摆脱负面影响，提振资本市场信心，还可与达能抱团，增强竞争实力，应对未来较为残酷的市场竞争。

“蒙牛早就有退意，正好达能接手。在去年恒天然肉毒杆菌的乌龙事件影响中，多美滋是受影响大和恢复慢的奶粉品牌，达能在还没有恢复好的前提下，又接管雅士利这个业绩处于低谷的企业，是否会成为包袱目前很难判定。因为乳业市场变化很大，谁笑到后也不一定。”乳业专家王丁棉说。

恒大卖奶粉

细心的球迷发现，在10月26日中超倒数第二轮广州恒大主场与北京国安的焦点战上，广州恒大的队服上出现了一个新的品牌：咔哇熊婴幼儿配方奶粉。10月27日，恒大集团正式宣布：旗下咔哇熊婴幼儿配方奶粉上市，成为又一家进入中国的国外高端奶粉品牌。

事实上，恒大进军乳业的风在今年上半年就已经吹向了市场，终以海外收购的方式踏入婴幼儿奶粉行业。今年9月，恒大收购了新西兰乳业品牌咔哇熊，成为收购国外乳业公司的企业。

“恒大进入奶粉也有面临的几大障碍：目前国内外投资奶粉产能超过100万吨，而实际需求大概在60万吨。奶粉产能过剩加剧市场未来竞争，价格进入下行通道，恒大进入只能加剧竞争，与专业企业相比，恒大竞争优势不明显；销售渠道面临升级，母婴渠道向着专业化、服务化、连锁化方向发展，目前6~7万家母婴店，将有一大批面临淘汰，恒大能否搭上渠道升级班车很难讲；奶粉产业是个系统化、专业化程度较高产业，通过资本快速进入行业，对奶源、生产、渠道总体管控没有经验，容易造成产能、销售不匹配，造成成本难控，产品积压，另外在整个生产环节难以做到安全把控。”宋亮说。

竞争压力加大

今年6月，由工信部牵头的乳业兼并重组细则出炉：到2015年年底，争取形成10家左右年销售收入超过20亿元的大型婴幼儿配方乳粉企业集团，前10家国产品牌企业的行业集中度达到65；到2018年年底，争取形成3~5家年销售收入超过50亿元的大型婴幼儿配方乳粉企业集团，前10家国产品牌企业的行业集中度超过80.

宋亮表示，乳粉企业兼并重组并不只针对业内企业，目前国内乳粉市场正值转型升级期，也正在进入兼并重组的调整阶段，对于恒大这样的业外企业而言，大的优势就是手握雄厚资本，这也为业外资本提供了兼并收购、加快进入行业的机会。从大环境上来看，达能入资雅士利一方面是响应工信部提高奶粉市场集中度，鼓励相互兼并的政策号召；另一方面是在奶粉领域进一步加深与蒙牛的合作，不久雅士利将参股达能多美滋中国，通过相互参股进一步提升战略合作关系。

近几年，奶粉行业市场竞争压力越来越大，未来两三年将进入到拉锯战阶段，其实，近来有关乳企之间的并购一直蠢蠢欲动。有业内人士预言，未来市场上将呈现雀巢-惠氏，恒天然-贝因美，达能系三大乳业势力。

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