2024年4月22日晚间，阳光电源发布年报，2023年实现营收722.51亿元，同比增长79.5%；归母净利润94.40亿元，同比增长162.7%。

同日，阳光电源发布2024年一季度报。一季度实现营收126.14亿元，同比增长0.3%；归母净利润20.96亿元，同比增长39.05%，超市场预期，显示出公司良好的盈利能力以及对成本控制的优化。

核心业务放量推动2023年业绩爆发

2023年，行业供需形势发生快速变化，上游供应链价格快速下降，特别是组件、碳酸锂价格快速下降，全球新能源的经济性改善明显，新能源行业保持了非常强劲的发展势头，全球光伏交流侧装机从2022年的230gw增长到390gw，同比增长69%，储能从46gwh增长到98gwh，同比增长113%。国内风电并网容量也从38gw增长到76gw，同比增长100%，新能源各赛道持续保持了快速增长态势。

在此背景下，阳光电源逆变器、储能、新能源投资开发等核心业务持续放量，2023年公司取得了很好的成绩。

2023年阳光电源营业收入722亿元，同比增长79%，归母利润94.4亿，同比增长163%，盈利能力大幅提升，毛利率从2022年的24.5%提升到30.4%，净利润率从9.2%提升到13.3%，公司的净资产收益率从2022年的21%提升到41%，每股收益从2022年的2.4元提升到6.4元。

分业务来看，逆变器业务量利齐升，大功率逆变器优势显著。阳光电源2023年逆变器收入276.5亿元，同比增长61%，毛利率37.93%，同比提升5.51个百分点。逆变器全年出货量130gw，同比增长68.8%，其中“1+x”模块化逆变器因灵活性设计及更高的发电效率受到广泛认可，全球累计出货超30gw，累计签单量超过45gw。

储能系统盈利能力提升，海外市场多点开花

据财报显示，2023年阳光电源的储能系统收入178.0亿元，同比增长75.8%，毛利率37.47%，同比提升14.23个百分点；出货量10.5gwh，同比增长35%。公司储能系统广泛应用在美、英、德等成熟电力市场，且所有参与的储能项目未出现一例安全事故。

阳光电源方面表示，“主要得益于海外市场 需求保持强劲，加上公司深耕储能市场，长期出货美国、欧 洲等高要求地区，已形成良好口碑和品牌形象。”

同时，在 2023 年，阳光电源的储能产品竞争力进一步提升，聚焦黑启动、高比例风光接入等技术难题，发布行业首份《干细胞电网技术白皮书》，可应用于能源基地、柔性输电、孤岛供电、终 端用能等场景中，助力新型电力系统全场景稳定运行。

大储产品实现了平台化升级，阳光电源全球首个“交直流一体化” 10mwh 全液冷储能系统发布面向海外大型地面应用场景， 推出“三电融合”的 powertitan2.0 液冷储能系统，搭载干细 胞电网技术，实现系统更高效、更安全、更友好。工商业液冷储能系统登陆全球。

优秀产品力带动公司海外订单不断突破，拿下南澳、英国、南非、东南亚等多个储能市场大单，全球业务多点开花。2024年一季度储能出货约2.1gwh，同比略增，因海外交付确认滞后大约半个年度，因此一季度确认较少；盈利端持续保持高盈利趋势，毛利率超40%，市场预计二季度出货环比翻倍增长，后续逐季提升，全年公司预计出货20-24gwh，同比翻倍增长。

光伏逆变器和储能系统是阳光电源的核心业务，两者的强劲增长表明公司在这些领域的竞争力不断增强。新能源投资开发的显著增长也体现了公司在新兴市场的拓展能力。

尽管面临市场环境的挑战，但从财报不难看出，阳光电源通过优化产品结构、加强成本控制、加大研发投入等方式，实现了净利润的大幅增长，并提高了毛利率和净利率。此外，公司还成功地管理了现金流，减轻了财务负担，为未来的可持续发展奠定了坚实的基础。

对于2024年新能源行业的发展，阳光电源释放积极信号：2024 年新能源的快速发展是非常确定性，特别是地面大电站、大储能的发展逻辑更顺畅，发展也更为强劲，主要是由于原来高价组件，导致地面项目经济性较差，部分项目受到抑制，在组件价格下降后，地面电站的经济性明显变好，地面电站装机得以释放，预计将会快速上量。

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