其次，原料市场的紧张状况难以缓解。从铁矿石来看，我国一半以上的铁矿石需求进口，而我国的粗钢产量预计将以20％以上的速度增长，这将使得2004年中国铁矿石进口量再度增长3700万吨以上。我国强烈的需求刺激了矿石价格的上涨，全球铁矿石价格谈判结束，球团矿价格涨幅创下历史新高，为19％。如果市场状况能够一如既往地发展下去，预计2005年铁矿石合约价格也必将出现大幅度的上涨。从焦炭来看，我国是焦炭出口大国，受市场需求持续走好的驱动，我国焦炭出口价格即将突破400美元／吨（ｆｏｂ）的大关，对国外很多企业而言，焦炭供应的短缺已经严重地影响了正常的生产。例如，意大利ｒｉｖａ公司由于连续三个月以来焦炭供应短缺，热那亚钢厂正面临关闭的风险。从废钢来看，在焦炭供应短缺导致高炉无法正常生产的同时，大量联合性钢铁企业对废钢的需求出现明显增长，也因而加大了全球废钢的供应压力。全球废钢的运输成本也自今年1月份以来出现暴涨的局面。目前，自北美到中国的废钢运费以及自南美到远东的生铁运费已经超过了100美元／吨。在日本和意大利，一些短流程钢厂受废钢成本不断高涨的影响，已经削减了粗钢产量。如果这种情况再发展下去，原料缺乏将会使全球钢铁产量削减严重，而钢材市场供应因此日趋紧张，从而改变供求关系影响钢材价格。
预计建筑用材总体供应偏紧，价格仍在高位区间运行；中厚板依然看好，2003年在价格增长40％以上的情况下，产量同比增长51％，足以可见中厚板需求之强劲，预计2004年将有部分热轧薄板转为生产较薄的中厚板，国有产能增长较小，价格还将保持上涨趋势；薄板资源紧张，冷轧薄板反倾销措施的启动，使板材价格会持续在高位区间波动。不过，钢材高价格也存在着隐患，原材料的持续涨价，使得基建、家电、机械等下游行业的生存压力陡增。2003年，国内造船行业的净利润仅为0％－1％，勉强保本；而两年前，船舶业的平均净利润是5％－7％；家电企业也叫苦不迭，消毒柜制造成本上涨了10％。因此，高价格能够保持多久与下游行业的承受能力、能否有效消化有极大关系。值得一提的是，在包括能源、粮食、有色金属等生产资料全面涨价的大环境中，钢材价格的上涨并不显得特别突出，或许消费品价格的全面上扬迟早会到来。
钢铁板块业绩看涨。钢铁板块作为周期性行业和产业链的中间环节，其业绩仍在很大程度上取决于外部市场环境，如果说2003年的增长属于总量与价格拉动型，那么2004年的增长仍将维系这一主题。特别是国务院出台了《关于制止钢铁、水泥等行业盲目投资若干规定的意见》，主要是针对“散乱小”，而对“大而强”的钢铁板块则是利好。如果能够真正实施执行，将有效缓解中小企业与大型国有企业资源激烈竞争的状况，有助于维持钢铁行业2－3年的供求平衡状态。
对于大型钢铁生产企业而言，一般具有从矿山到轧材的综合生产能力，矿石具有长期稳定的来源，焦炭85％以上自供，消化原料成本上涨的能力较强，因此成本的上升没有价格上升的快，以一吨钢需要1.5吨矿石计算，进口铁矿石约上涨7美元／吨，合人民币约60元。则炼一吨钢水成本上升90元，考虑运费上涨以及焦煤涨价等因素，预计吨钢坯成本将上升200元左右。而钢材价格同期上涨在300－400元／吨，可以看出钢材上涨的幅度大于原料上涨的幅度，因此对于签订了矿石长期合同、以及有自己炼焦厂的钢铁企业，毛利率仍是不断上升的。
因此2004年钢铁板块业绩仍将保持较大增长。特别是一季度业绩将会呈现大比例增长，与去年同期相比以螺纹钢、线材为代表的建筑用钢价格涨幅更大，目前螺纹钢的价格较去年二月末上涨幅度达到54％，其次是中厚板，涨幅也达35％，冷轧板价格上涨幅度略低。可以初步判断以建筑钢材为主的上市公司今年一季度的业绩增长会相当大。
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