这种假设的前提是政策支持市场发展，因为股指已走熊了三年半的时间了。此时管理层频出利好，护盘决心表明千三关口即使击破也是空头陷阱。

第一种假设走势模拟，该假设倾向于股指在２００４年末至今年初构筑一空头陷阱，在１２６５±５点附近结束１４９６．２１点后的５－３－５结构三段式调整，今年３月中下旬将出现一个高位转折点。随着市场制度建设以及市场内部结构调整的深化，股指将再次进入一个较长时间的调整，直至今年９月中旬后，宏观调控影响完全减弱，第二产业的蓝筹股调整出现谷底回升，房市开始见顶回落，房市资金回流股市，市场展开新的一轮牛市行情。

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第二种假设：空方走势占据上风

第二种假设的前提是尽管有政策支持，但市场结构性调整仍在进行，问题券商的处理、股权分置如何解决均无明确说法，市场信心不足，场外资金无人敢放手做多。置死地而后生是众机构目前最好的选择，如果今年市场认同的上升空间有限，那么做空市场，向下要空间的思维将占上风。因此，空头走势仍将是今年首季的主基调。

第二种假设走势模拟，该假设倾向于股指在２００４年末至今年初顺势构筑一“自然底”，在１１４０点—１１８０点附近着陆。但由于今年经济运行总体呈平稳增长态势，ｇｄｐ增幅仍能维持在８．５％左右，但２００６年初经济可能出现一个高位拐点。以股市提前半年左右反应经济面变化，因此，今年９、１０月间股指可能再次进入中期调整，直至２００６年上半年结束。

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跟随主流资金从容应对变化

一般小资金在市场出现明确的底部之前最好不要赌底，因为底部在得到确认之前，可操作性并不强。技术分析的目的是在判断出错时将损失降低至最小，而在判断正确时应顺向加注将利润最大化。

上述两种假设的前提都不无道理，不过，市场虽然多变但也只能给出一个正确答案。我们如何在实际走势中对上述两种假设进行认识？就短期走势而言，１２５９．４３点是市场众人瞩目的关键点，在股指击破此点之前，尚不能推翻第一种假设。不过，在市场出现主流资金集团性攻击盘出现前，即股指突破由１３８７．３４点与１４９６．２１点连线前，市场的调整趋势就不能确认是结束了。所以，没有底部突破性的长阳，股指没有有效站上８日均线，都应该承认第二种假设的可能性依然存在。如果不是手中拥有大量资金，一般不建议在趋势未出现明显转向时，越跌越买。

我们需要明了，未来市场个股的两极分化将越来越严重，虽然会有诸如大并购与数字电视（传媒）等题材，可能成为未来市场的主线，但对一些无业绩支撑的品种还是应有足够的警惕，主板市场的仙股*ｓｔ达曼已经开了一个引子，这种现象会不会大批出现，值得关注。

我们认为，不受宏观调控影响以及加息周期影响的自主叫价的行业或品种，可能会成为阳光资金关注的对象，这类品种未来的想象空间虽然不会非常大，但对有稳健获利需求的资金还是有很大吸引力的。如果在未来股指有限的运行空间中想获得较好的回报，那么关注主流资金流向会是一个较为简单易行的择股方法。

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