四川长虹逾5亿转让子公司股权 产品力下滑凸显盈利困境

11月28日， 四川长虹对外发布公告，拟通过协议转让方式向四川长虹电子控股集团有限公司(下称“长虹控股”)转让持有的四川长虹新能源科技股份有限公司(下称“长虹能源”)全部股权，本次股权转让价格为56866.46万元，本次股权转让预计公司合并口径将增加约2.05亿元收益(未考虑相关税费)。

由于长虹控股持有四川长虹23.22%的股份，为上市公司控股股东。根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，此次交易行为构成上市公司的关联交易。

对于此次关联交易，四川长虹表示，根据公司战略发展规划，为进一步明晰公司的主营业务，清晰产业架构和资本结构，优化资源配置，聚焦资源发展核心产业，决定转让长虹能源股权，剥离与公司主营业务关联度不大的碱锰电池业务及部分锂电池业务。

实际上，四川长虹近年来对旗下公司的调整有加无已，却尚未对公司的盈利状况有所改善。

与白电巨头企业 格力电器 、 美的集团 等专注于家电产品带来的快速增长相比，四川长虹近年来不断寻求多元化的发展，以便摆脱依赖电视产品而身处被动，同时寻找到新的盈利增长点。

据资料显示，从2018年开始，四川长虹新增纳入合并范围的子公司有3家，分别是虹云孵化器、零八一集团、虹魔方。年报显示，红云孵化器去年贡献净利润2.4万元，新设子公司虹魔方尚未正式投入运营，从母公司收购的军工企业零八一集团净利润3991.37万元;新增纳入合并报表的孙公司6家，4家为新设，1家协议约定，1家并购而来。综合6家企业的业绩来看，未对四川长虹的净利润有太大贡献。

而在四川长虹2018年年报中罗列出的长虹美菱 、长虹压缩机、长虹(香港)贸易三个主要控股、参股公司来看，其中长虹美菱、长虹压缩机的净利润只有千元，长虹(香港)贸易的近利润仅为2万多元。

除此次剥离的长虹能源及年初出售的220千伏群文变电站输变电资产，四川长虹旗下仍有41家子公司，子公司旗下共有106家孙公司。公司组织架构可谓庞大，但盈利能力却乏善可陈。

另一方面，在多元化布局事倍功半的同时，四川长虹的关键产品竞争力却逐年下滑。

10月28日，四川长虹发布2019年第三季度财报。报告显示2019年前三季度四川长虹营收622.10亿元，同比增长7.56%;归母净利润3849.38万元，同比锐减81.2%;扣非净利润-1.13亿元，同比下滑128.5%。

对于此次业绩下滑，四川长虹将主要原因归结于彩电、压缩机等业务单元竞争激烈所致。

据奥维云网数据显示，2019年上半年，中国电视市场零售量规模为2200万台，同比下降2.7%，零售额规模为640亿元，同比下降11.8%。电视销售量价齐降之下，电视品牌普遍表现不佳。随着小米等互联网电视的进入，低利润竞争使得彩电行业的竞争十分惨烈。突破产品的同质性，“人工智能+iot”被认为是未来彩电行业的新机遇，各大家电企业也更多的将ai电视作为布局主线。

10月30日，长虹chiq电视秋季新品发布会在北京召开，正式发布了chiq极智屏等新品，期望能以一次全新的技术革新来挽救岌岌可危的彩电业务。

时间上，长虹新品发布与同类型企业相比稍显延迟。并且就chiq极智屏的产品特征而言，作为卖点的几大主打功能，也与几个月前发布的荣耀智慧屏类似。

长虹chiq极智屏的极智传功能支持1080p极速传屏：850ms极速发现设备、800ms极速连接投屏、实现大屏小屏切换。相比之下，无论是在投屏还是传屏方面，华为智慧屏的优势更加明显。终端方面，华为智慧屏的大小屏互动不再局限于手机，能实现电脑投屏，app还能进行远程的复杂操作和控制，打破了传统距离的限制。长虹则加入华为hilink平台物联设备，尚无法构建起一个完整的生态。

现任中国电子商会副秘书长，家电产业(市场)研究专家陆刃波就曾表示，长虹的智能家居，在智能家居市场并没有竞争力。

值得一提的是，2019年5月，为加快智能制造布局，四川长虹曾宣布斥资19.03亿元投资建设智能制造产业园智慧显示终端项目，构建智能制造系统，建立数字化示范工厂。而据三季度财报显示，四川长虹的经营性现金流已由11.2亿下降至-6.7亿，同比下降159.6%。

在经营性现金流大幅减少之下，四川长虹希望按照预期加快智能制造布局的脚步走的并不轻松。

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