从内需看,9月后,国内进入施工旺季,基建和地产实际需求将增强;汽车、家电行业的旺盛需求在延续,机械造船需求呈上升趋势。在钢价触底企稳后,下游用户采购意愿已明显复苏。
外需方面,钢厂最新出口订单数据表明,四季度国内钢材直接出口将较三季度上升。从间接出口看,耗钢比重最大的机电产品出口也呈改善趋势。
在钢价跌至成本后,国内小钢厂减产停产比例明显增加,大钢厂也通过检修减少产量,预计9月后国内粗钢产量将环比(比前一月)下降。目前接近历史新高的社会库存是市场最大的忧虑,我们预计,钢企减产和需求增强将使库存曲线最晚于10月见顶回落,而钢厂和下游用户的库存压力并不大。
虽然钢价已接近底部,短期(9月份)现货钢价仍将承受库存消化和需求确认过程,难有明显反弹动力。从四季度看,随着需求持续释放、钢厂减产效应体现,库存将见顶回落,钢价回升概率将大幅增加。
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