截止28日，8月钢价走出震荡上行的态势，钢材综合价格指数月环比上涨8.82%。分品种看，长材价格指数上涨8.72%，扁平材价格指数上涨8.95%。铁矿石综合价格指数月环比上涨9.81%，其中进口矿价格指数上涨9.63%，国产矿价格指数上涨9.96%，走势符合预期。展望9月钢铁市场，环保高压及天气好转促使供需更趋紧平衡，钢价有望再创新高。具体我们从以下几个方面来分析：

(一)、宏观经济和政策面上

【实体经济可持续发展须以绿色金融为支撑】2017年7月以来，我国绿色债券支持政策进一步加码，多地政府先后推出绿色金融配套措施。发展绿色金融是实现绿色发展的重要措施，也是供给侧结构性改革的重要内容。正如联合国原副秘书长沙祖康所言，金融是魂，产业是体，金融不落在产业上，就魂不附体，以绿色金融为手段推动绿色产业发展，才能真正推动绿色经济增长。因此，绿色金融必须真正走进绿色产业，与绿色产业共同发展。

【今年外贸有望实现3年来首次正增长】金砖国家领导人第九次会晤将于9月在福建厦门举行，此次会晤有望为金砖国家间贸易注入新活力。展望下半年，中国与金砖国家贸易将快速增长，全年外贸有望延续上半年回暖态势，实现3年来首次正增长。据中国证券报22日消息，数据显示，今年1-7月，受贸易伙伴经济向好、需求回暖的推动，我国外贸实现较快增长，回稳向好势头进一步巩固。

【小扰动引发大波动资金面将度过近期最紧的阶段】央行继续通过公开市场操作(omo)实施流动性净投放，逆回购交易量和净投放量则有所减少。因缴税扰动犹存，市场资金面继续偏紧，机构轧平头寸仍存在难度。市场人士指出，近期资金面超预期紧张，症结仍是超储率偏低，在低超储率背景下，要保持流动性基本稳定，有赖于央行精细化调控和适量的流动性支持。

【兴业研究点评8月官方pmi：8月经济增长有所放缓】8月官方制造业pmi反弹0.3个百分点至51.7%，非制造业pmi下滑1.1个百分点至53.4%。加权平均pmi下降约0.5个百分点，表明8月经济增长有所放缓。8月大企业pmi、建筑业pmi、新出口订单等传统的内外需指标均有所下降，但生产、新订单和进口却出现反弹。这些数据折射出企业或许为了应对采暖季环保限产而将生产计划提前，而地产、出口转为弱势，眼下景气恐怕透支未来需求。

(二)、供需基本面上

预估8月中旬粗钢产量出现微降，全国粗钢预估产量2398.07万吨，日均产量239.81万吨，环比8月上旬下降0.34%。据调研跟踪显示，本月中旬国内长流程钢铁生产企业高炉产能利用率略有下降，同时，短流程钢厂的电弧炉产能利用率连续两周出现微降，因此，中旬全国日均粗钢产量环比上旬微幅下降。而截止目前，下旬计划检修设备并不多，预计本月全国日均粗钢产量或与上月持平。

价格方面，8月中旬钢材现货市场价格震荡运行。截止发稿，钢材综合价格指数150.31，月环比上涨7.91%。分品种看，长材价格指数月环比上涨7.81%，扁平材价格指数月环比上涨8.04%。

(三)、废钢库存及供需情况上

截止8月18日45家钢厂废钢同口径统计，库存总量152.9万吨，环比上月减少2.2万吨，降幅为1.41%。受废钢受税票整治问题影响，钢厂到货量减少，钢厂库存有所减少。

图：2014-2017年国内主流钢厂废钢库存变化图

截止9月1日，调查全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为68.04%,较上周增1.32%，较月初涨5.15%;产能利用率为50.39%，较上周增0.46%，较月初涨2.13%。整体来看，目前电弧炉开工依旧在缓慢增加，同时据了解9-10月份仍有部分地区计划新开工电弧炉，届时对废钢的需求有望继续增加。

整体来看，9月份是传统的需旺季，钢材在环保限产，及安全检查等因素的影响下有望进一步的上涨，供需平衡进一步趋紧是9月钢价再创新高的重要基石。政策高压下的供给收缩是大概率事件。据了解，一些企业因应生产资质抽查，不再敢穿水生产螺纹，除了冶炼中要添加适量的合金外，还要进行必要的冷却，这样就影响了5%左右的生产效率，而需求却相对稳定，同时库存的持续下降将提震涨价的信心。截至25日，钢厂库存降至477.26万吨的历史较低水平(同比下降7.9%)，社会库存也降至959.44万吨。综合来看，成材价格有望继续上涨。

受此影响，原料价格继续上涨，矿焦价格的上涨，使得钢厂使用铁水成本继续上升，而废钢价格相对更为合算。另外，环保限产以及部分高炉检修，钢厂在保证生产的情况下会继续增加转炉中废钢的消耗量，同时电弧炉的增产也将导致废钢需求的增加。另外税票的问题也在逐步解决中，未来不会成为限制钢厂使用废钢的绊脚石。

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