整个豆类期货市场当前都维持在一个弱势振荡格局中，而连豆粕的表现最为疲弱。以主力m1205合约为例，期价在11月10日下破9月底以来的横盘整理区间下沿，并跌穿2900元/吨的重要整数关口。在之后的几个交易日里，期价不断走低。

豆粕现货市场表现同样不甚理想。据了解，目前沿海油厂的43％蛋白豆粕出厂价格一般在2900—2940元/吨之间，成交情况也较差，饲料企业等采购意愿不强。

结合豆粕的季节性消费周期和当前的一些基本面情况，笔者预计在未来一段时间内，豆粕期、现货市场仍继续维持弱势振荡格局。

消费淡季令价格承压

豆粕作为重要的饲料品种，其需求受到多种因素影响，季节性消费体现得最为明显。一般来说，11月份大豆收获后至第二年的3月是豆粕的生产旺季，但同时由于水产养殖的结束和国庆、中秋两节前部分畜禽的出栏，使得豆粕消费自高峰开始下降。气温降低，豆油需求的逐步旺盛所导致的油厂开工率的增加，加之豆粕不宜长期保存，豆粕价格面临较大供应压力。

另外，按照国内豆粕的基本生产规律，一般情况下在10月份大豆收获季节开始后，新豆集中上市供给压力相对较大，这段时间大豆市场价格较低。国内压榨企业在这段时间内大量采购国内外大豆用于压榨，造成国内豆粕供应量也相对集中，因而豆粕价格也会出现一个明显的回落过程。

生猪市场对豆粕需求不旺

从近几年的生猪存栏数月度变化来看，在9月份之后，生猪存栏数将维持相对平稳的态势，且一般会持续到第二年年初，而在接下来的几个月里，存栏量则会出现较大幅度的下滑。从生猪养殖来看，由于当前规模化养殖中使用混合饲料及添加剂等，因此仔猪存栏到出栏一般在4个月时间左右，而快速养殖的甚至可能只需3个月便出栏了。因此，养殖者考虑到春节左右大幅度出栏的影响，一般会在9月之后放缓存栏量，也就造成了当前阶段生猪养殖中豆粕需求的相对平稳期。

另外据报道，进入秋季以来，我国面临新一波的生猪口蹄疫疫情。该疫情已对近15个省市的生猪养殖造成影响，虽然部分地区通过大批量屠宰，疫情得到初步控制，但养殖户对于后市发展依旧表示担忧，并导致仔猪以及种猪补栏受到抑制。

饲料企业年底前有备货需求

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