伴随着三季报的密集披露，三季度业绩增长良好的食品饮料板块重新闯入各方视野。尽管业绩未能实现超预期增长，但在背负巨大成本压力以及经济环境不甚乐观的情况下，食品饮料业仍然保持相对较高增速已属不易。从近期cpi逐步下行之势来看，未来成本压力有望逐渐缓解。
大众消费品机会闪现
wind数据显示，食品饮料行业已有5家上市公司公布三季报，业绩喜忧互现，贵州茅台、涪陵榨菜、上海梅林等业绩实现增长，但惠泉啤酒、*st通葡等业绩则出现下滑。同时，还有29家公司对三季度业绩作出预告，其中仅6家预减或续亏，其余23家均预计增长或扭亏，显示出食品饮料企业稳定的增长能力。
业内人士称，在国内经济难言乐观及面临高成本压力的背景下，食品饮料业前三季度业绩仍然持续实现较高增速已非常难得。下半年是食品饮料行业的传统消费旺季，部分公司由于具有一定的品牌溢价能力，能够成功转移上游成本压力、顺利实现提价，也有部分公司凭借着较强的市场推广能力实现产品销量的增长。
对部分业绩下滑企业而言，则主要是受到原辅材料成本大幅上升、劳动力成本上升等多种因素的侵扰，导致营业成本不断攀升，毛利率出现一定幅度的下降。上半年遭遇“瘦肉精”事件的双汇发展（000895）便预计前三季净利润为2.5亿-3亿元，同比下降63%-69.17%。除了“瘦肉精”事件影响销量之外，成本大幅上升导致的公司毛利率下降也是重要原因。今年上半年起，国内生猪价格大幅攀升并创出历史新高，从而给包括双汇发展在内的下游肉制品加工企业带来了极大的成本压力。
不过，未来一段时期，食品饮料企业的成本压力有望逐渐缓解，盈利能力也迎回升良机。华泰联合证券指出，从近期cpi逐步下行之势看来，食品类企业仍有可能在今年四季度或明年实现业绩增速的回转，可以逐步关注成本下降、盈利可能回升，未来发展空间更大的大众食品行业。
此外，业内普遍认为，中低收入人群的收入增长对基本食品消费具有较强的推动作用，未来两年乳品、啤酒以及油脂和软饮料的增长都较为确定。
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