新能源发电、7月风电并网数据强劲，加速逻辑持续验证

1.风电并网持续加速，加速逻辑持续验证

根据国网的统计数据：7月份国网范围内实现风电并网1.74gw，考虑到南网数据，预计7月国内风电并网容量超1.8gw。而去年同期并网1.29gw，同比增幅达39%;今年6月风电并网1.23gw，环比增幅46%。而6月份风电并网数据同比增幅55%，环比增幅28%。风电并网已连续2月呈现加速趋势，风电复苏逻辑正持续验证。2.中东部装机兴起，三北地区快速复苏

根据国家电网的统计数据2017年全国风电新增装机容量19.66gw，其中风电新增装机容量前五的省份分别为河北（10.8%）、山东（7.7%）、内蒙古（7.3%）和青海（6.8%），合计占全国新增装机容量40.4%。而iv类风区新增装机容量占全国总装机容量的79%，相较于2016年提升了15%。中东部装机的快速兴起主要原因在于：

1、”三北“地区弃风率过高导致的红色预警名单出台，开发商被迫转移

2、高塔筒、长叶片的导入，中东部风场利用小时数提升，而电费相对较高，弃风较少等因素导致的风场投资收益率持续向好。而随着红色预警名单的陆续解禁，这些地区正呈现快速恢复的趋势，预计未来风电建设将程序中东部与三北地区并进，风电开发将加速推进。

3.光伏上游企稳，下游微跌

本周光伏产业链价格呈现上游企稳，下游微调的局面。多晶硅料环节：单晶用料96元/kg，环比持平;多晶用料85元/kg，环比持平。硅片环节：单晶硅片3.2元/片，环比持平;金刚线多晶硅片2.47元/片，环比持平。电池片环节：单晶电池1.03元/w，同比下降0.02元/w;多晶电池1.05元/w，环比下降0.01元/w;perc电池1.13元/w，同比下降0.02元/w。组件环节：单晶组件2.09元/w，同比下降0.01元/w;多晶组件2.01元/w，同比下降0.01元/w。硅料环节由于低成本、高质量产能相对较少，硅料价格已呈现走稳趋势。硅片环节也已呈现走稳的趋势。而下游由于三继续需求较为清淡，仍呈现微幅下调的趋势。

4.看好新能源中长期发展，风电拐点加速到来

新能源长期向上趋势是由全球倡导低碳化发展的大潮、国家大力支持绿色能源的大环境，以及行业自身长期发展所逐步形成的竞争力所决定。风力发电离平价仅一步之遥，补贴正有序退出。近2月的高频数据已经显示，风电行业的拐点已来，加速趋势已经明朗;行业内龙头公司的中报业绩也预示着需求端的持续向好;龙头公司的估值也基本处于底部位置。中期来看新能源发电平价上网且行且近，制约行业发展的补贴瓶颈即将突破，电力行业格局正在重塑，新能源龙头公司强者恒强，市场集中度将在洗牌后将持续提升。我们强烈建议关注龙头企业的布局机会！

电力体制改革

1.电力“十三五”规划中期调整，风光有望获得新空间

近期，国家能源局下发《关于开展“十三五”电力规划中期评估及滚动调整的通知》，开展“十三五”电力规划中期评估及滚动调整工作。今年上半年各能源监管机构也先后对各地规划落实情况开展评估，国家能源局根据评估报告主导电力“十三五”规划调整。

按照2016年发布的电力十三五规划，2020年全国风电装机达到2.1亿千瓦以上;太阳能发电装机达到1.1亿千万以上。截止今年上半年，累计风电并网容量达到1.716亿千瓦，国光伏发电装机容量达到1.5451亿千瓦。若按照规划既定目标，风电未来两年半时间只有4000万千瓦装机增长空间，与行业发展的需求不一致;光伏则已经完成上述目标。电力“十三五”规划的调整有望为新能源行业发展提供新的空间。

2.海上风电建设进程加速，年内并网装机有望超预期

近期，各个主要开发企业在海上风电上的建设进程明显加快。8月6日三峡新能源江苏大丰300兆瓦海上风电项目220千伏海上升压站顺利完成吊装;8月6日，上海电气风电集团进口的swt-6.0-154海上风电机组首批4台风机顺利在莆田市秀屿区莆头港顺利交付;7月30日，大唐集团首个自主开发建设的海上风电项目——大唐滨海300兆瓦海上风电项目正式全面开。

海上风电因发电利用小时数高、电价水平高，具有较好经济性，目前各方正在积极布局海上风电开发。2017年，中国海上风电取得突破进展，新增装机共319台，新增装机容量达到116万千瓦，同比增长97%;累计装机达到279万千瓦。各个主要省份已经对海上风电提前做出规划，福建计划2020年底海上风电装机规模达到200万千瓦以上;广东规划23个海上风电场址，总装机容量为6685万千瓦，2002年投产200万千瓦以上，开工12gw;江苏规划到2020年累计建成海上风电项目350万千瓦。

3.高温天气下，19个省级电网负荷创新高

国家电网公司披露，受持续高温天气影响，北京、河北、山东、江苏等19个省级电网用电负荷创历史新高。8月3日中午11点48分，北京地区电网最高用电负荷达到了2356万千瓦，这已是一周内连续4天创历史新高。山东、河北的用电负荷也超过历史极值，分别出现了800万、万千瓦用电缺口。当地政府对高耗能、高污染企业采取有序用电、错开高峰用电，居民用电没有受到影响。在江苏，8月8日全省最高用电负荷创下10226万千瓦新高，成为国家电网系统首个用电负荷连续两年突破1亿千瓦的省级电网。在用电量增长的背景下，火电发电量、新能源并网消纳空间得以拓展。

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