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玩转电力现货市场 理解电力商品属性是第一步
2024-05-14 12:35    6589 来源:晶见

百度百科定义:大宗商品(bulk commodities)是指可进入流通领域,但非零售环节,具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在金融投资市场,大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品,如原油、有色金属、钢铁、农产品、铁矿石、煤炭等。总体来讲,大宗商品包含三个类别:能源、基础原材料和农副产品。

大宗商品的几个特点包括:一是价格波动大;二是供需量大;三易于分级和标准化;四是易于储存、运输。

从大宗商品的定义以及特点看,电力除了不符合易于储存这个特点外,其余都符合大宗商品的特点,这使得电力具有普通商品属性。但电力的不易大规模存储,即发即用等特殊点又使得电力具有其特殊的商品属性。因此,了解清楚电力商品的普通商品属性和特殊商品属性是进入电力市场的必修课。

电力的普通商品属性:

有期货市场(future market)的大宗商品市场一般对应的都有现货市场(spot market),且现货市场往往是自然形成,例如于1848年所创立的芝加哥期货交易所,其创立目的之一就是为了对冲农产品现货市场价格波动。期货市场较好的抵消了价格波动所带来的商业风险,降低了流通费用,稳定了产销关系。

电力市场在开放现货市场后,也如同一般大宗商品一样,有了现货市场和期货市场(中长期市场)。需要指出的是,有别于此前需要物理执行的中长期市场,在现货市场基础上的中长期市场是金融合约。在中长期市场中,电力商品可以像普通商品一样,由供需双方进行自由的双边或集中交易。中长期市场的作用是可以提前锁定量和价格,对冲现货价格的波动风险。中长期市场可以看作是一个由场外市场(otc)和交易所市场(exchange)共同组合的市场。如下图:

从中长期市场来看,其与普通商品期货市场并没有太大差异,这充分体现了电力的普通商品属性。

电力的特殊商品属性:

电力与其他商品的最大不同来源于电力的发电、输电、配电、用电需要瞬时同步完成。如果发电是电力商品的生产——供给,用电是电力商品的消费——需求,电力商品需要供需实时平衡,为了达到此商品的供需特性就需要电网发挥较大作用。

电网运行有两个物理特性:一是电是以光速传播,而现阶段因为技术经济等因素,电力不能大规模存储,这就要求大规模的电力使用需要发电、输电、配电、用电瞬时同步完成,因此必须确保电力供需实时保持平衡。二是电网作为输送电力的渠道,电能的输送不能超过电网最大送电能力。如果电网过载就会导致设备损坏、电网失去稳定甚至崩溃,这就要求电能量在输送时要满足电网的安全约束条件。

总结以上两点,电网运行的两大核心任务就是电力电量平衡调控和电网安全约束管理,这也是电网运行的本质。

因此电力商品的特殊性也就体现在其实际交割上需要考虑的电网约束条件,即:

一是电力实际交割需要确保供需实时平衡。二是必须满足电力系统的物理运行规律,即实时满足电网的安全约束条件。

电力特殊商品属性的特点体现在电力交易上即是中长期合约的签订都需要经过交易中心的交易校核,现货市场则涉及到了出清问题,而现货市场出清将考虑系统负荷平衡、机组物理参数、电网运行安全等多方面的约束条件。现货市场还采用节点电价机制,出清价格与网络阻塞情况密切相关。

电力商品是在一代一代人的努力和探索下才能形成市场化的交易机制,不得不说电力市场是人类商品交易中的明珠。

来源:晶见

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