投资要点:

行业动态。5月13日,国务院会议要求部分项目的审批权下放至地方,其中城市轨道交通项目下放至省级发改委。全国城镇化工作会议即将召开,新一届政府的改革方向逐渐明朗,新型城镇化与过去的圈地开发基建项目将有较大的区别。而整体经济复苏决定了基建及地产相关板块机会不大。我们认为前期油气装备等热门板块估值较高,而大盘蓝筹股受制于宏观经济难有大的机会。目前市场热点开始分散,从前期高增长高估值的优质成长股开始转向估值尚可,基本面不差,且与基建与宏观经济关联度不太大的子行业。预计这种风格将继续持续下去。机械板块中与新型城镇化、节能减排等相关概念有望继续得到热捧。包括农田水利、电机、轨道交通等板块。

本周热点。近期市场热点仍集中在节能环保、电子等板块。国内led民用照明市场从2季度开始爆发,上周led板块表现抢眼。机械行业中的远方光电、东山精密等公司表现抢眼。广日股份主营业务为电梯,借助电梯照明的基础进入了进入led照明领域,表现突出。触摸屏玻璃市场的胜利精密亦走强。上周发改委将地铁的审批权下放至省级发改委,铁路装备相关公司相关表现尚可。时代新材、中国北车、中国南车均超越行业指数。集装箱行业进入旺季,中集集团从底部开始回升。

后续焦点。临近ipo重启前后,经济弱复苏趋势。市场热点仍集中在成长股。

但前期油气装备的板块估值偏高,市场开始转向其他热点领域。led应用领域广泛,预计广日股份等相关公司将继续走强。5月底北京举行世界3d打印大会,3d打印板块有望继续成为焦点。铁道部改革三定逐渐落实,市场对铁路建设预期开始回升,铁路装备估值较低,确定性强,预计将继续复苏,可关注时代新材、南方汇通。

华泰机械月度组合跑平机械行业指数、战胜上证和hs300指数。华泰机械月度组合上周加权收益率为2.53%,与机械中信指数基本持平(2.61%),大幅战胜上证的1.60%、战胜沪深300指数的2.02%。惠博普依旧保持涨势,杰瑞股份、富瑞特装前期涨势较好,估值偏高,本周表现一般。安徽合力估值低,业绩稳定,本周表现尚可。月初以来,机械板块出现分化,成长股和大盘股均有部分品种较好的表现,也印证了我们均衡配置的策略。

来源：华泰证券

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