■：产销旺盛，全球化势不可挡。根据ggii，11月我汽车生产约19.2万辆，同比增长33%。1-11月共计生产约99.4万辆，同比增长62%。

美国市场11月份实现销售4.41万辆，同比增长157%，1-11月累计销售31.28万辆，同比增长80.1%，其中特斯拉累计销售15.9万辆，占比达50.8%；model3、models和modelx累计销量分别达11.45、2.25和2.2万辆。

国内动力电池装机方面，1-11月动力电池装机总电量约43.63gwh，同比增长77%。

11月当月装机约8.91gwh，按车型来看乘用车、客车、专用车电池装机同比增速分别为165%/-24%/-37%,占比分别为61%/25%/14%；按电池类型三元和铁锂同比增速分别70%和-19%，占比分别为54%和34%；按封装来看，方型、软包、圆柱占比分别为71%、15%和14%。

中国芯全球化：未来，随着市场的开放，外资汽车品牌如特斯拉、bba等有望加速国内市场布局，为本土中游厂商带来历史性机遇。2018年catl接连进入到、戴姆勒、日产雷诺、、、捷豹路虎等车企的供应体系，12月6日catl子公司在底特律成立，成为继、、日本之后在全球市场catl建立的又一个子公司。孚能科技也于近日与戴姆勒签署长期战略合作关系，中国芯全球化趋势势不可挡，未来全球动力电池行业的竞争格局将演变为中国、日本、三个国家的电池企业之间的互相竞争。

投资建议：明年来看，全年新能源车产销有望突破160万辆，增速有望达到40%左右；考虑到政策调整及消费市崛起，动力电池需要增速有望高于整车增速。从投资来看，当前板块尚处于情绪低点，龙头公司估值与股价均处于相对底部，尤其是相互估值均处于低位。行业增长确定，当前处于跨年估值切换阶段，预期随着2019年补贴政策调整逐步明朗，板块正引而待发。当前时点，我们重点推荐：1）与lg化学、三星、松下等日韩动力电池企业同台竞技并在海外车企取得突破的电池龙头企业宁德时代；2）技术与产品得到国际车企及电池企业认可并已进入全球产业链体系的龙头材料厂商：(,)、(,)、璞泰来、恩捷股份、(,)、(,)等。同时建议关注：(,)、(,)、旭升股份、星源材质、三花智控、孚能科技等。

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