核电：7月份国内外核电形势持续改善，中国重启核电的环境正在逐步成熟，建议关注8月份核电窗口期动态，重启时点可能继续延后至11月，给予核电行业&ldquo中性&rdquo评级。从运营角度来看，装机规模到2020年将增长超过6倍，运营商及相关耗材长期向好，建议关注江苏神通等。同时国内所有已建和在建核电站的整体国产化率仅61.72％，尤其在核岛中，设备国产化任务仍然相当艰巨，建议关注刚刚实现和正在实现进口替代的设备商，推荐自仪股份等。短期来看2012-2013年是核电设备交货高峰期，可关注交货周期最长、业绩受核电影响弹性较大的核岛设备提供商，包括东方电气等。

光伏：意大利第五能源法正式通过，德国最新补贴削减方案落定，预计下半年德、意市场逐步萎缩，但中国、日本、美国等新兴市场快速崛起，2012年全球整体需求与2011年基本持平，维持在25-30gw。光伏行业国际贸易战深化，核心问题仍是行业景气度下行，产能过剩矛盾突出。预计光伏产业全年仍处于产能调整阶段，高成本产能淘汰仍在继续，预计四季度或2013年第一季度基本完成第一轮洗牌。以2012年光伏企业的盈利能力来看，目前a股光伏企业估值仍然较高，给予光伏行业&ldquo中性&rdquo评级，可关注国内光伏电站bt模式龙头中利科技。

新能源汽车：2012年上半年新能源汽车政策频出，行业发展加速。《节能与新能源汽车产业发展规划》正式出台，明确了以&ldquo纯电驱动&rdquo和&ldquo插电式混合动力&rdquo为新能源汽车的技术发展方向。2012年是&ldquo十城千辆&rdquo的收官年，政策压力将带来下半年的市政采购需求激增，市场有望呈现100％以上增长。电动汽车在未来3-5年内仍需依赖国家政策补贴才能得以推广，而现阶段混合动力汽车的经济节能优势凸显，有望在市场的自发推动下先于纯电动汽车实现产业化。&ldquo新能源汽车-锂电池及电池管理系统（bms）-电池上游原材料&rdquo产业链整体受益政府采购高峰，下半年盈利能力都将逐步向好，给予新能源汽车行业&ldquo推荐&rdquo评级，建议重点关注直接受益政府采购的国产电动汽车龙头比亚迪和bms相关的德赛电池等公司。

来源：国海证券

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