【风机零部件行业&振江股份】海上风电进入快速发展通道，产业景气度持续向上。海上风电是可再生能源重要组成部分，近年来，随着大型海上风机推出，海上风电成本持续下降，产业正逐步由成熟的欧洲市场向北美、亚洲等地区加速扩散发展。据相关机构统计，未来五年欧洲海上风电装机量复合增速约10%，平均年新增装机达3gw；美国地区复合增速超20%，平均年新增装机达2gw；亚太地区复合增速达35%，平均新增装机达4gw。重点推荐风机核心部件供应商振江股份，1)振江股份占据海上风机寡头客户核心产业链资源，在手订单充足，业绩确定性高且具有可持续性；2)大客户数量以及业务品类拓展进入加速期，未来业绩弹性可期；3)汇率及钢价压力减缓，进一步增厚公司业绩。公司出口业务比重较大，主要以美元定价，人民币走弱将极大缓解公司业绩压力，同时公司产品中钢材成本占比高，特别是光伏业务，钢价持续下跌，有望给明年业绩带来较大弹性。

【轨交行业&思维列控】轨道交通行业投资未来仍将维持高位，以高铁为代表的铁路固定资产投资仍将在8000亿体量，2019年-2020年是以地铁为代表的城市轨道交通通车高峰窗口。就铁路行业而言，行业整体投资高位弹性有限，伴随机车车辆存量市场的扩大，无论是动车系统的高级维修市场，还是全路段机车的维修更换后市场，将是轨交细分领域最具弹性的部分，未来三年行业整体投资维持高位，细分后市场景气向上。思维列控是国内机车lkj列控系统的先驱，新一代lkj列控系统推广时间窗口逐渐临近。目前强烈看好思维列控的三个核心逻辑：第一是行业逻辑，行业上铁路固定资产投资仍将维持高位，未来三年的更新更换维护后市场趋势向上；第二是公司新一代lkj列控系统更新更换逻辑，存量市场和新增市场总量扩大，价格相较于旧设备弹性巨大，量价双生贡献公司业绩高弹性；第三是收购蓝信科技的外延逻辑，收购蓝信科技是公司高铁战略落地体现，未来协同效应显现，增厚公司业绩。

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