报告要点事件描述基金2018年已基本披露完毕，我们对机械行业的基金持仓情况进行分析。
事件评论机械行业基金重仓比例有所回升，但仍处于低配状态。1）横向比较，基金18q4整体配置继续偏向医药、食品饮料等行业，机械重仓占比位列中信29个行业的第9位，重仓比例达4.02%。从环比来看，机械占比提升约0.71%，为全部29个行业的第6位。2）纵向比较，自17q2开始，机械行业一直处于低配状态，18q3或受制造业资本开支抑制及中美贸易摩擦的共同影响，资金配置有所流出，低于标准配置的比例达到历史新低。不过，受益于政策托底，18q4机械行业配置有所回升，低于标准配置比例收窄为约0.45%。
细分行业分化明显，工程机械表现突出。基金对机械行业的不同子行业之间资金配置差异较大。自16q1开始，运输设备、金属制品行业基本处于低配状态。运输设备相对低于标准配置比例更高，不过18q4有所收窄，低于标准配置比例约0.34pct。
通用设备行业过去基本处于超配状态，但自18q3开始配置偏好有所转向，或受资本开支抑制的影响。17q4以来，工程机械和仪器仪表在机械的二级子行业中表现相对较好，工程机械在18q3、18q4两个季度更是表现突出，超配达到0.2pct以上。
资金配置依然更倾向于龙头，资金集中度相对较高。2018q3基金重仓机械行业公司家数处于近两年来的低位，共计仅54家，仅为2017q1（近三年的高点）的约一半，18q4基金重仓机械行业的家数稍有增长，为60家。基金重仓的机械行业公司中，以持仓总市值角度，前十大公司的持仓市值占机械行业总持仓市值的比重自2017q1以来稳步提升。2018年以来维持在70%以上，2018q4为约72%，配置占比继续维持高位。
来源：和讯网
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