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新能源汽车：根据乘联会公布的数据，2019年1月销售的新能源汽车中，纯电动和混合动力分别占79.5%和20.5%，增速为276.1%和62.7%，销量取得开门红。在补贴政策退坡尚未落地之前，抢装效应新能源汽车市场仍然存在较大不确定性。推荐标的：璞泰来（603659）、当升科技（300073）、杉杉股份（884）。

光伏&风电：本周，国家发改委价格司和国家能源局组织了密集的政策讨论，主要内容为光伏补贴规模和上网电价管理办法。总体基调为：一、市场导向；二、竞争配置；三、分类实施；四、稳中求进。我们认为，从政府角度出发，一是降低弃风弃光率，二是，保障行业的平稳健康发展。考虑到2017/2018年分别为53/44gw，考虑到如果装机量大幅减少会对制造业带来巨大冲击，我们判断今年不会低于35gw。光伏板块方面，硅料/硅片环节建议关注具有较强成本控制能力与盈利能力的龙头企业，电池片/组件环节建议关注技术领先、产能先进的成长型企业。推荐标的：通威股份（438）；风电板块，考虑到19年底存在抢装效应，零部件存在边际收益改善预期，同时推荐受益于弃风限电改善的运营商：福能股份（483）。

核电：2018年，中国核电有7台核电机组投入运营。今后能新投产机组大幅减少，按计划今年只有3台投产，往后连续几年没有新机组投产。结合前不久的核电重启核准预期，我们认为重启核准是大概率事件，建议关注华龙一号相关的核电主设备供应商。

风险因素：新能源补贴退坡、技术门槛提高，导致下游整车厂向上游传导成本；行业竞争加剧；原材料价格波动，影响产品毛利率；风电上网电价超预期下降；光伏规划装机调整幅度不及预期；核电开工不及预期。

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