投资要点：

根据marklines统计，1月全球电动乘用车销量14.6万辆，同比增长93%，环比减少43%。其中，国内市场销量为8.5万辆，同比增长150%，环比减少47%；ev销量同比增长213%，环比减少50%，phev销量同比增长51%，环比减少37%。海外新能源车1月总销量为6.2万辆，同比增长46%，环比减少37%，其中，ev销量4.6万辆，同比增长104%，环比减少34%；phev销量1.6万辆，同比减少19%，环比减少45%。

分国家看，2019年1月全球市场销量中国、美国和德国分列前三，完成销量8.5万、2.6万和6649辆，同比+150%、+122%、+25%。其余国家中，英国(3216辆，同比+4%)，挪威(4285辆，同比+16%)，法国(4656辆，同比+74%)，瑞典(2590辆，同比+51%)，日本(3759辆，同比-35%)，韩国(988辆，同比-21%)；比利时(354辆，同比-75%)，继续下跌。

从车企来看，全球今年1月份新能源汽车销量比亚迪、tesla、雷诺-日产联盟、通用、吉利位居前五。国内车企表现亮眼，比亚迪(2.8万辆，同比增长292%)，吉利(1万辆，同比增长235%)，上汽(6195辆，同比增加23%)。海外车企中，tesla(2万辆，同比+352%)和雷诺-日产(1.2万辆，同比+75%，主要是通过宝骏e100拉动)，宝马(5495辆，同比-19%)，通用(1万辆，同比+253%)，现代(5440辆，同比+68%)，大众(6105辆，同比+13%)，戴姆勒(2324辆同比-31%)；而福特(同比-28%)销量继续下滑。

从车型来看，2019年1月，teslamodel3(销量1.7万辆，同比大增8倍)、models(销量1276辆，同比-14%)、modelx(销量1458辆，同比+42%)、雷诺-日产leaf(销量7308辆，同比+63%)、雷诺-日产zoe(销量3862辆，同比+99%)、丰田prius(销量1620辆，同比-45%)、宝马i3(销量2656辆，同比+19%)、大众golf(销量2733辆，同比+3%)、通用bolt(销量1125辆，同比-17.25%)。

投资建议：

1季度龙头满产，业绩高增长趋势较明显。继续推荐1季报高增长的龙头标的：电池龙头(宁德时代、比亚迪)；锂电中游的优质龙头(新宙邦、天赐材料、璞泰来、当升科技、星源材质；恩捷股份、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科、关注欣旺达)；核心零部件(汇川技术、宏发股份)；同时逐步布局股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。

风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。

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