核心观点：

设备招标迎来向上拐点，需求景气有望持续我们统计了中国招标网披露的、国内几条主要产线开建后主要设备的招标情况，受外部环境影响以及部分产线完成阶段性采购进入试产阶段，18q3-q4国内产线投资处于相对较低水平。但从18年底到19年初，国内晶圆厂设备招标重新进入集中期。其中长江存储开始新一轮集中招标，密集程度较上一轮明显提升，而诸如华虹宏力等新产线正在释放新的设备需求。

国产化进程加快，国产化率逐步提升我们统计了中国招标网披露的、国内几条主要产线开建后主要设备的中标情况，虽然在总中标数量方面19q1中标数量不及17q4-18q2阶段，但国产设备商中标数量却创下新高，19q1国产设备中标比例达到10%左右，18年平均水平在5%左右。其中原因包括：国产设备经受验证受到认可；部分产线前期倾向海外设备，逐步采购国产设备；一些低工艺水平的产线开始建设等。从几条产线中标情况看，华力集成国产设备中标比例6%；长江存储自开建以来国产设备中标比例5%，但19q1中标比例达到8%；华虹宏力国产设备中标比例达到10%。

国产设备商渐入佳境，持续看好成长性目前国产设备商按照布局及参与深度，可以分为两类：（1）产品成熟度较高，实现国产替代，公司开始有明显释放，这一类公司包括中微半导体、盛美半导体、北方华创等。（2）新产品推出，处在客户验证阶段，预计19年将逐步迎来破局，这类公司包括精测电子、至纯科技、长川科技等。

根据公司，盛美半导体2018年公司实现营业收入7464万美元，同比增长104.5%；实现归母净利润657万美元，上年同期为-32万美元。公司2018年业绩释放明显，进一步聚焦大客户、在单一客户的收入规模和份额得到明显提升。未来客户扩产、份额提升、切入新客户、新产品打开更多市场是国产半导体厂商共同的发展之道。

国内产业链相关标的：北方华创（ic高端装备企业）、精测电子（布局半导体检测设备的面板检测设备龙头）、长川科技（半导体后道检测设备企业）、()（单晶设备龙头，与广发电新联合覆盖）和盛美半导体（acmr.o）（清洗设备企业）、至纯科技（清洗设备企业）等。

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