投资要点整车销量：3月销量受整车影响抢装高增，产销两旺。据中汽协，3月汽车产销12.8/12.6万辆，同比分别+88.6%/85.4%，环比+116.3%/137.2%。1-3月累计销量30.4万辆，同比+102.7%，其中乘用车25.3万（混动6.2万，占比24.6%）。

据乘联会data，3月新能源乘用车销量11万，其中a00级aoo/a0/a级以上车型销量分别为2.3/1.56/5.04万台，占比分别为26%/17%/57%；1-3月aoo级车5.6万台,占比29%，同比2018年下降20个百分点，车型升级明显。我们预计2019q2过渡期抢装保持高增，展望2019年全年，维持前期判断，国内电动车销量有望超150万辆，乐观预期超160万辆（对应动力电池74gwh，同比+38%）；海外新能源汽车销量有望达110万辆，对应超50gwh动力电池需求。短期看，增量需求或将来自于政策边际变化。

动力电池装机：3月装机5.09gwh，同比增长146.3%。q1装机12.32gwh，同比增长179%。1）不同车型看：3月乘用车装机为4.10gwh（同比+166%），客车/专用车分别装机0.67/0.32gwh,同比+49%/266%；q1乘用车装机为9.53gwh（同比+216%），客车/专用车分别装机2.21/0.58gwh,同比+100%/97%；2）从动力电池类型看：3月三元电池装机3.89gwh（占比76.5%），磷酸铁锂电池装机1.11gwh（占比21.8%），同比分别+150%/+69%，钛酸锂电池装机0.07gwh；不同电池封装形式看：方形\软包\圆柱分别装机4.23\0.42\0.44gwh，分别同比+161%\181%\43%。其中1-3月，三元电池8.71gwh（占比70.76%），lfp电池装机2.75gwh（占比22.34%），同比分别+207%/+69%，钛酸锂电池装机191mwh，同比+323%；不同电池封装形式看：方形\软包\圆柱分别装机10.05\1.22\1.04gwh，分别同比+204%\207%\48%；3）从电池厂排名来看：3月，国内动力电池装机排名前三的宁德时代\()\()，分别装机2.24\1.57\0.2gwh，市占率分别为43.92%\30.93%/3.54%。q1前三为宁德时代\迪\国轩高科，分别装机5.49\3.53\0.50gwh,市占率分别为44.56%/28.65%/4.06%。宁德时代持续保持行业龙头地位。

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