事件:2019年6月12日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2019年第5批),其中符合2019产品技术要求的车型有2132款,占比约87%;符合2018年产品技术要求的有314款,占比约13%。

电池能量密度集中在140-150wh/kg,其中超160wh/kg车型数量占比达到16%。从本次推广目录看,能量密度在140-160wh/kg车型占比达66%(273款),高于160wh/kg车型数量为16%(68款)。其中高于170wh/kg的车型有8款车,分别是:主要是吉利帝豪(182.44wh/kg)、蔚来(170.5wh/kg)、长城欧拉(176/173wh/kg)、小鹏(180wh/kg)。

车型持续升级,400公里以上占比已达36%。从最终的新能源车产品看,整体续航里程升级明显,虽然250公里车型与300公里车型均只能拿到1.8万补贴,但整体超过300公里续航里程车型占比已达86%,车型设计仍以消费者需求为主,持续升级。超过公里以上车型11款,占比2%;400-公里车型142款,占比达34%,300-400公里车型有208款(占50%),250-300公里有58款(占比14%)。百公里电耗,各家厂商百公里电耗水平差异大,大部分车型集中在13-15kwh/百公里,占比达到47%。

乘用车仍以三元锂电池为主占比87%。2019年新能源汽车产品技术的乘用车型看,三元电池占比87%,锂离子电池(未列明具体类型占比8%),lfp电池占比5%。其中采用lfp电池车型一共有30款车,主要江淮17款、南京金龙3款,奇瑞2款,东风\上汽通用五菱\众泰\比亚迪\江淮思皓各款。虽然lfp电池性价比相较于三元电池高,从目前的车型数据看,采用lfp电池的车企变化不太大,主要仍以江淮为主,比亚迪乘用车基本全面转向三元电池。

catl配套车企数量独占鳌头。从提供配套的电池企业来看,整体640款新能源乘用车型所配套的电池厂商合计有72家,其中catl(126款)\比亚迪(68款)\力神(44款)\威睿电动(吉利,44款)\江淮华庭(24款)\浙江衡远(吉利)(23款)\比克(18款)\国轩(15款),其中部分电池配套口径以pack厂为主。

减免购置税目录对比分析:1)车型升级明显:同品牌车型,续航里程、电池能量密度提升明显。如威马车型:ex5pro、ex5+;2)为了降低成本,部分车型略微降低单车带电量和续航里程,同时满足补贴要求:如①长城欧拉r1,将续航里程从310低到301km,单车带电量从32/31度降低到29度。②比亚迪秦pro续航里程从420km降低到401km档,单车带电量从56kwh降低到53kwh。3)北京奔驰eqc系列,进入免购置税目录。其参数为:续航里程415/408km,单车带电量79kwh,电池能量密度为125wh/kg,百公里电耗水平约为19.9-20.1kwh,双电机配置。

投资建议:短期产销环比增速较为疲软,行业产销见底可期,密切关注过渡期后产业排产。中长期角度围绕全球供应链本土化视角,优选竞争格局清晰,进入到全球供应链特别是海外渗透率较高环节。重点推荐:恩捷股份、新宙邦、宁德时代、天赐材料、璞泰来、当升科技、先导智能、三花智控、宏发股份。

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