两周前，特斯拉披露了降价对其利润率的影响，震惊了投资者。随后，埃隆•马斯克(elon musk)又将所有车型的价格拉高。

但4月20日model s和x的涨价，以及本周model 3和y的小幅提价，可能并不能完全表明特斯拉的定价将长期稳定下来，因为导致该公司在过去几个月大幅降价的因素——供大于求——似乎一直顽固地存在着。

汇总特斯拉网站上车辆列表的博客发现，特斯拉在欧洲、美国乃至全球的库存一直在增加。twitter用户@troyteslike拥有近11万名粉丝，其中包括许多分析师和投资者。他本周发布消息称，截至4月15日，特斯拉的订单积压量为7.2万辆，低于3月31日的10.2万辆，也远低于去年7月的47.6万辆。

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@troyteslike跟踪的特斯拉订单量;图片来源：推特截图

伯恩斯坦公司(bernstein)的分析师toni sacconaghi在5月1日的一份报告中写道:“特斯拉显然正在从供应受限(交付量随着产能和价格的增长而增长)转变为需求受限(价格下跌以刺激需求，生产速度超过交付速度)。”他对该股的评级为卖出。

一位更看好特斯拉的分析师也得出了类似的结论。piper sandler的alexander potter刚刚将特斯拉目标股价下调至280美元，这反映了他的担忧，即由于价格和利润率不断下降，特斯拉的估值可能会在未来几个月内持续低迷。“交付等待周期并没有明显增加，因此特斯拉可能会进一步降价。”potter说道。

特斯拉已经采取了一些手段来提振需求，例如为model s和x的买家提供为期三年的免费超级充电服务。sacconaghi还猜测特斯拉可能会开始在广告上花钱，或者提供fsd的免费试用，以促进这款1.5万美元的驾驶辅助系统的采用。

此前特斯拉公布，第一季度其汽车库存可供销售15天，根据行业标准这一水平相对健康。但如果从其汽车库存的增长趋势来看，前景并不乐观，因为即使在最近的降价大促之后，特斯拉汽车库存仍处于疫情开始以来的最高水平。

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特斯拉汽车库存一直在攀升;图片来源：彭博社

杰富瑞(jefferies)分析师philippe houchois一周前将特斯拉的股票评级下调至持有，“汽车的结构性低回报最终可能会压倒特斯拉，”houchois说道，他将特斯拉的目标股价下调了20%，至185美元。

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