虽然一直有逐渐趋紧的供需基本面，尽管自5月份以来芝加哥玉米期货价格涨幅逾25%，但是在刚刚过去的两个月时间里，国内玉米价格走势依然选择以回调位主基调。大连商品期货交易所玉米期货价格自4月中下旬突破2000元以来，在农产品价格走势整体不佳的带动下，无视外盘突破5年高位的强势上涨，逆势向下运行，并于上周再度下滑至1930元/吨附近。期货价格进一步带动现货价格回调，近期国内港口报价和产区玉米收购价纷纷回调，前期表现火爆的临储拍卖也降温不少，价格与期望的背离之中，彷徨与不解涌上很多投资者心头。

不过，在刚刚结束的一周里，国内玉米价格止跌回升，回调结束后的玉米价格或将延续上行趋势。截止6月21日当周，大连商品期货交易玉米期货价格在创出两个月新低之后企稳，主力1909合约价格报收1954元/吨，较上一周结算价上涨16元或0.83%;与此同时港口报价和产区收购价亦稳中有升，虽然芝加哥玉米期货价格冲高回落，但周中创出的464.25美分/蒲式耳的最高价，也是2014年7月以来的最高价，而当期国内玉米期货价格运行于2500元/吨。追溯往期价格而作出的比较，种植户和投资者或许对本已看好后期走势的玉米价格，有了更高的期待的憧憬。

但事实上，无论是农产品期货交易，还是普通商品价格走势，都有其自身的内在规律，未来玉米期货价格能否上涨，还要收以下几个因素影响。

一是临储拍卖价格和交易热情。今年临储玉米拍卖已进行5轮，与首轮200元/吨溢价和超过90%的成交率的火爆场面相比较，最近一轮的临储玉米拍卖着实降温不少，当前玉米轮拍溢价也就10-50元/吨，而且成交率也大幅回调至50%以下。或许人们将临储拍卖降温理解为消费不振，但如果从往年成交纪录和当前储备小麦拍卖不足10%的成交率来看，当前的氛围已很是不错。后期，若下游采购更为积极，进一步推助临储玉米拍卖进度之后，国内小麦期现货大涨局面或将显现。

二是国际玉米涨势能否持续。虽然每年720万吨的进口配额，对于国内2亿多吨的玉米消费微不足道，但是在种植结构调整深入推进之后，未来玉米从国外大量进口、价格进一步和国际接轨的趋势渐近。或许也因于此，具有全球玉米价格风向标的芝加哥商品交易所(cbot)玉米期货价格节节攀升，自5月份以来，其主力合约从最低的343美分/蒲式耳，在不到两个月的时间上涨至周五收盘的434.2美分/蒲式耳，涨幅接近30%。不得不承认，当前全球玉米确实有逐渐趋紧的基本面，但是短期内暴涨原因还有待验证，一旦外盘玉米持稳并选择上行，国内玉米价格或许也会布其后尘。

三是下游消费数据支撑。很多人将玉米价格自4月下旬以来的下跌，归因于非洲猪瘟疫情带来的消费不振，在我们看来，这一原因不能说没有，但即使有也不应定为主要原因。因为自今年初以来，非洲猪瘟疫情带来的生猪和可繁育母猪存栏量降至历史低位，就已经成为事实上的基本面，可就是从3月份开始，国内玉米价格依然从1800多元上涨到4月份的2000元/吨上方。经历了这么长的时间，国内疫情仍然时有发生，但对市场的影响逐渐淡化，其带来的饲料消费大幅减少预期也不断降低，在国内饲料消费总体变化不大的情况下，或许深加工更应该将未来玉米消费增长的亮点。

当前国内玉米价格已经企稳，并有回升继续上扬迹象，从以上分析可以看出，接下来的时间里，如果临储玉米拍卖重拾开盘时的火爆，外盘玉米价格上涨得到市场进一步验证，在玉米深加工需求逐渐回暖之际，未来玉米价格或将重新启动涨势，长期牛市格局雏形或将显现。

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