在货币政策的量化宽松问题上，“五十步”训导“一百步”的事情正在发生。美国财政部近日向国会提交的最新《国际经济和汇率报告》（下称《报告》）显示，日本持续的量化宽松显然触动了美国敏感的神经。《报告》发出警告，希望日本不要实施“竞争性货币贬值”。《报告》发布几分钟后，美元兑日元直线下跌了50个基准点。

美国财政部第九次未将中国列入汇率操纵国，但《报告》认为人民币对美元还有进一步升值的必要。并称中国政府已经意识到了需要持续的汇改，并且已经朝这个方向迈出了坚实的步伐。

会继续向日本施压

国际清算银行的数据显示，日元是世界上最大和流动性最强的货币之一，大约占了全美每日40万亿外汇交易总量的19%。

虽然日本在加入g7声明后未对干预外汇市场采取过任何实质性的行动，但并不能说日本政府从未对此动过心。日本首相安倍晋三当选（2012年12月16日）后的几周内，日本当局就曾发布了很多公开声明表达了纠正日元走强趋势的愿望。但日本政府随后在2013年2月加入g7声明，强调其政策会基于国内目标使用国内工具，并且不会以汇率为目标。自此，日本官方明确排除了购买外汇，并且避免了对理想汇率水平的公开评论。

其实，加入g7声明前，日本对外汇市场的干预可不仅仅是动心而已。在地震和海啸之后，日本官方就曾在外汇市场大手笔抛售日元购入美元。

由于全球经济的风险情绪减弱，以及安倍承诺更激进的货币宽松政策，日元兑美元在2012年下半年至2013年持续地贬值。日元兑美元在2012年下半年贬值了8.7%，2013年至今贬值了12.5%，累计贬值超过了20%。

《报告》称，为了支持更强劲的经济复苏、增加经济增长潜力，日本采取根本和彻底的措施增强国内经济的活力是相当重要的。不过，宏观经济刺激短期内虽然有效，但不能替代增加产能和趋势增长的结构性改革。

美国财政部表示会继续向日本施压，敦促其遵守在g7和g20会议上的承诺，使用国内工具达到各自国内的目标，避免竞争性货币贬值，勿将汇率目标建立在竞争性目的之上。他们将密切关注日本的政策，及其对国内需求增长的支持到底到什么程度。

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