【提要】本周（3月18日～22日），国内主产区小麦整体平稳运行，部分地区因供需原因，略有涨跌；面粉价格维持稳定，个别地区因市场竞争，面粉出厂价有所下调；麸皮行情维持高位坚挺态势。

第308期政策性小麦竞价交易成交率23.2%，环比下降0.8个百分点。

本周，中央政策性小麦累计投放501.4万吨，环比基本持平；累计成交116万吨，较上周略减4.2万吨；成交均价2320.51元/吨，环比下降12.76元/吨。从近期政策粮交易情况看，本周成交量价略有下滑属正常波动，不能说明市场需求减缓，采购兴趣下降。

从目前市场供需看，需求方依旧以面粉加工为主，因当前小麦市场价格已经较元旦期间有所回落，春节过后，各类型加工企业开工率逐步恢复正常，加之这个时期正是市场对面粉需求的稳定季节，企业的采购兴趣维持平稳。供应渠道相对单一，市场采购主要还是以政策性小麦投放为主，农民手中存粮见底，储备轮出尚未全面展开。

关于政策性小麦投放情况，有两点值得关注：一方面，江苏省自投放2012年托市小麦以来，成交率几乎100%，目前估算剩余托市小麦只有200万吨，预计5月份江苏省可投放的托市小麦基本见底，届时江苏加工企业或将面临新麦无法加工、陈麦供应减少的局面；另一方面，6个托市政策执行省份中，仅剩河南尚未投放2012年托市收购小麦，市场对此期盼已久，预计4月份投放的可能性较大，如无更新政策出台，拍卖底价将按照1.12元/斤（三等）执行。

本周，郑商所强麦1305合约有所走强，周内最低2477元/吨，最高2522元/吨，并在2515元/吨附近小幅波动。强麦期价较上周明显上涨的主要原因是企业需求提升，优质麦现货市场价格上涨。目前豫北、河北、山东等地优质麦收购价多在1.30～1.35元/斤，较月初提高0.02～0.05元/斤，现货价格上涨使得前期处于相对低位的强麦期价受到推动，仓单数量也快速减少。

数据显示，上周五有效仓单还有1.9万张，而至本周五仅剩1.26万张，一周之内减少近7000张单子。

应该看到，随着1305合约临近交割月，期盘价格更多将受到现货行情的影响，并逐步向现货价格靠拢。

分析来看，供需层面政策粮持续投放并陆续出库，基本满足了企业加工需求，而玉米行情低迷不振，又更多地吸引了饲养企业的注意力，如果短期国内小麦不出现突出性的结构矛盾，预计下周整个小麦市场将维持平稳局面。（申洪源）

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