目前菜粕供应处于青黄不接阶段，现货较为紧俏。与此同时，新季油菜正处于开花期，天气的不确定和临储政策预期也支撑菜粕价格。

2月底，在进口量不断增加弱化供给缺口的情况下，菜粕期货整体走弱。从季节性因素及期货定价来看，菜粕近强远弱格局暂难改观。从合约定价差异来看，1305合约和1309合约分别在2500—2550元/吨和2300—3350元/吨获得较强支撑。

现货紧俏支撑近月合约

在国产菜籽上市之前，供应市场主要是国产存货和进口菜粕。国家粮油信息中心数据显示，我国2012/2013年度国产菜粕为873万吨，消费量为950万吨，全年存在80万吨左右的供需缺口。经过去年6—9月份的水产消耗及水产饲料加工备货后，国产菜粕存量有限。从笔者的调研来看，现阶段长江流域手上有货的企业寥寥无几。

在国产菜粕难以满足既有需求的情况下，进口成为缓解供给的关键。3月份水产饲料开始上量，需求增加导致货源紧俏，现货价格水涨船高。当前湖北主流报价在2500—2600元/吨，东莞加籽粕3月合同报价在2780元/吨。

目前菜粕1305合约价格处在产区现货价格的区间下沿，随着时间的推移，期现价差收敛，尤其是在期现价差很难驱动仓单生成的情况下，菜粕1305合约将受到现货价格的强烈支撑。

消费预期启动与不确定因素支撑粕价

随着气温的逐步回升，4月份水产养殖开始启动，菜粕需求量将会增长。目前的气温状况表明今年水产活动有望提前进行。新季菜粕上市前，现货供应偏紧局面难以改善，这将对粕价整体重心形成支撑。

新季油菜正处在开花期。今年升温较快，长江流域3月上旬最高气温已达30摄氏度，平均气温在15摄氏度，油菜开花比往年早10天左右。现阶段油菜长势整体偏矮偏瘦，且气温尚不稳定，若后期出现大风大雨、降温或长时间寡照，将影响菜籽的产量和质量。这些不确定因素成为未来两个月支撑粕价的题材。

临储政策预期抬高国产菜粕成本

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