【主要观点】在政策粮源拍卖力度持续不减的情况下，小麦市场供需阶段性宽松格局将压制其行情走势，麦价整体或将以趋弱态势为主，而成本因素仍将对其底部空间起到坚实支撑作用，这也将为后期新一轮的上涨行情孕育机会。

因节假日效应尚未完全消退，当前国内小麦市场购销较为清淡，处于“有价无市”状态。目前面粉加工企业陆续开机，小麦市场购销将逐步回暖，因市场流通粮源有限，政策拍卖仍将是后期粮源供给的主渠道。受加工企业陆续开工、大专院校开学、农民工返城、居民春节口粮消化等多种因素拉动，小麦市场或将迎来一轮短暂的采购高峰期。

新麦生长良好稳住看涨预期

据农业部农情调度显示，目前北方冬麦区总体苗情基础较好，华北和黄淮冬麦区大部分麦田土壤墒情适宜，苗情是近几年较好的一年；长江中下游部分地区晚播麦群体偏小，个体偏弱。因去年部分地区小麦播期稍迟，加上冬前气温偏低，黄淮南部和江淮部分地区小麦群体偏少、苗情较弱。

新麦生长情况整体良好，很大程度上稳定了后期主产区小麦丰产的预期，但未来天气变化对小麦生长也带来不确定性因素。据气象部门预测，北方冬麦区春季气温回升快、降水偏少；南方大部地区及东北西部传统旱区降雨量也比上年偏少，出现春旱可能性大。去年秋冬季雨雪多，病源、虫源基数大，增大了后期病虫害暴发流行的风险。在国内小麦市场供需格局逐年趋紧的情况下，新季小麦的生长情况直接影响其后期有效供给量，对小麦市场的行情走势尤显重要。

政策粮源拍卖缓解供给压力

目前，面粉加工企业开工率处于低位，粮库、粮食贸易商等售粮主体入市积极性不高，小麦市场购销整体较为清淡，麦价整体以稳中偏弱为主。江苏普通红小麦出库价为2440～2500元/吨，“郑麦9023”出库价为2480～2520元/吨；安徽三等混合小麦收购均价2344.2元/吨，出库均价2400元/吨；山东济宁地区“济麦17”收购价2620元/吨；河南周口地区大型面粉加工企业普通混合小麦挂牌收购价2520元/吨；河北深州地区白小麦收购价2580元/吨。

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