【主要观点】观察今春的小麦市场，影响因素仍为多空交织，但市场的“政策属性”难以改变。整体行情将会以稳为主，节后补库、储备小麦轮换、天气变化等因素引发的阶段性波动亦将伴随其中。

2012年春节过后，受局部旱情影响，国内小麦市场看涨心理增强，加之华北地区玉米潮粮水分较高导致霉变数量加大，玉米难以满足饲料需求，一些饲料企业小麦饲料替代需求旺盛，郑强麦期货价格1～3月份快速上行，并创出年内高点。而今年春节过后，在多空因素的综合影响下，小麦市场整体行情将会以稳为主，呈现阶段性小幅波动。

市场供给整体仍将充足

按照惯例，每年春节过后乃至整个春季，是我国小麦市场压力相对较大的时期，原因是面粉节日消费高峰已过，一旦市场各供应主体增加小麦上市量，市场容易出现阶段性供过于求的局面。

一是农户小麦出售对市场影响不会太大。节后随着天气转暖，春耕生产将会陆续开始，为准备农用物资，农户小麦变现能力或会增强，但由于农户手中小麦不多，估计对市场的影响不会很大。

二是储备小麦轮换出库增加市场供给。春节前国家为加大市场调控力度，部分储备小麦转为临储提前供应市场，节后国家储备小麦轮换出库将进一步增加。另外，一些地方储备为推陈储新，也将抓紧时机进行轮换出库。

三是国家小麦拍卖销售仍会不间断进行。2012年国家在主产省重启小麦托市收购，6省收购托市小麦2325.4万吨，临储小麦库存进一步充实。节前江苏、湖北、安徽新产小麦已部分出库，节后其他主产省新产小麦也将陆续供应市场。虽然国家临储小麦库存分布不均的问题仍然存在，但市场供给整体无虞。国家临储小麦的常规拍卖，将会有效地调控市场，成为市场行情走向的“风向标”。

节后消费拉动相对减弱

通常春节后是面粉消费淡季，但从近几年的情况来看，面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显。就笔者之见，节后随着农民工陆续外出，大中专学生陆续返校，面粉销售速度虽不及节前，但也不会明显降低，价格有望保持基本稳定。

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