【提要】本周（12月10日～14日），美国农业部月度供需报告平淡，美联储推出qe4，中国pmi数据利好，出口需求强劲，美豆期价再获支撑，近强远弱。外强内弱依旧，连豆期价继续政策市下的区间震荡。油粕价格连续反弹，进口大豆压榨亏损继续缩小。国产大豆购销转旺，但收购量仍同比下降。

本周，美豆基本面维持近多远空基调，在平淡的usda12月月度供需报告下，现货需求强劲导致美豆供需失衡担忧，期价因此获得支撑，而中远期南美大豆的丰产预期依旧打压市场做多信心，cbot市场大豆合约呈近强远弱格局。一是美豆出口需求持续强劲，中国继续成为采购主力。美国农业部数据显示，截至12月6日当周，美国大豆净出口销售量为131.9万吨，高于市场预估的60万～90万吨。其中中国采购美豆100.9万吨，为过去10周来最高值。二是usda12月月度供需报告调低2012/2013年度美豆期末库存，令美豆供需趋紧的前景更加清晰，但报告也维持对南美创纪录产量的预估，全球大豆供需趋于宽松的结论得到进一步确认。同时，临池农产品小麦、玉米期价在报告公布后的下跌走势，也对美豆期价产生了负面打压作用。

本周宏观面利好频传。中国经济向好势头不变，美联储一如预期推出qe4，欧债危机取得阶段性进展，以上利好均提振风险情绪，亚太股市纷纷反弹，大宗商品价格因此获得支撑。后市看来，市场对量化宽松似乎已经麻木，美国“财政悬崖”依旧打压市场情绪，在qe4推出后，欧美股市和大宗商品的利多出尽走势令人警惕。

后市美豆短多长空格局不变，但短期内市场似乎已形成均衡价格，期价将在当前价位区间震荡。一是在南美大豆上市前，美豆供给失衡的忧虑将对价格起到很好的支撑作用。二是中国需求在近期持续放大后，能否持续走强仍待观察。中国需求如果出现走弱，将削弱需求对期价的支撑作用。三是中长期看，南美丰产的大前景不变，供给增加的预期将打压中远期豆价。

技术面看，本周美豆主力1月期价运行在1450～1500美分/蒲式耳区间，期价上方面临60日线压制，本周期价上涨动能明显下降，可能面临一定的回调压力。操作上，前期多单可谨慎持有，但不建议追涨。

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