8月，全国居民消费品价格指数(cpi)同比上涨2.0%，再次回到“2”时代。一些迹象表明，未来物价上涨压力开始显现。预计今年三四季度cpi同比涨幅会在2.5%左右，明年一季度或重返3%。

未来cpi上扬动力主要来自食品价格上涨，食品价格上涨又缘于生产与物流成本显著增加。一段时间以来，美国、俄罗斯等地遭遇严重干旱，受投机资本推波助澜，全球玉米、大豆、豆粕等价格飙升。6月以来芝加哥期货市场玉米价格涨幅达到5成左右，大豆涨幅也超过30%，由此推高了国内商品粮油销售成本、饲料生产成本、肉禽蛋奶的生产成本，以及与之相关的几乎所有下游行业产品的生产成本。正常情况下，增加较多的生产与物流成本，必须向其销售价格传导，否则将因为比较效益下降，甚至无利可图而损害相关商品生产与流通，导致供求关系失衡。

初步测算，仅国际市场大豆价格上涨一项，就可以导致生猪饲料成本上涨10%以上。如果再考虑到玉米、小麦涨价，饲料成本将会更高。

一般而言，生产与物流成本增加对食品价格上涨的传导，可以分为两个阶段：预期传导阶段与实质传导阶段。所谓预期传导，是指生产者与贸易商普遍认为成本上涨，所生产和经营的食品价格一定会上涨，进而引发提前涨价行为，涨价冲动产生于心理预期。实质性传导阶段，主要是因为较高价格的原材料、饲料、物流费用，已经进入生产和流通成本，迫使生产经营者提高销售价格，这种涨价行为基于实质性的成本压力。

目前国内食品价格上涨还处于成本预期传导阶段，实质性传导还只是在少数生产周期性较短的食品领域发生，譬如一段时期以来的鸡蛋价格上涨。预计随着时间的推移，从饲料价格上涨开始，3个月到6个月之间，生产周期较长的各种肉类、奶类及下游制品也将会陆续进入实质性传导阶段。即使一些行业生产过剩，依然改变不了该传导趋势，至多是传导程度被相应弱化。

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