今年以来，豆类成为了大宗商品的领涨品种，截至8月27日，大豆年内涨幅15%,豆粕涨幅46%,相比之下，豆油涨幅仅为12.6%,表现为明显的粕强油弱。短期内，由于资金积聚带来的豆粕大幅走强，导致市场人士期待的油脂补涨行情迟迟没有出现。但随着消费旺季来临，四季度豆油的上涨行情值得期待。

豆油进出口情况

据海关统计，2012年上半年，我国进口豆油56.4万吨，比去年同期（下同）增加47.6%,其中99.9%为初榨豆油；价值7亿美元，增长63.7%;进口均价为每吨1238美元，上涨10.9%.

上半年我国豆油进口量增价涨,主要原因：首先，国内大豆种植面积显着减少致使对外依赖程度进一步提高.其次，全球大豆供应紧张消息不断支撑国际豆油价格.后期在供应偏紧的情况下，油脂仍维持偏强格局。

油脂季节性消费旺季来临

近期，国内豆油市场购销较前期略显活跃，一些大型小包装食用油企业开始逐步入市采购，散油市场需求将逐步放大，同时终端需求也将不断回升，中秋国庆双节前油脂市场需求有望稳步趋升。压榨企业方面，国内工厂库存较少，无销售压力，在加工依然亏损、需求预期好转的情况下，工厂提价惜售意愿不断增强。随着国内传统节日的到来，油脂消费将进入季节性旺季。

油粕比有望走高

在本轮豆类的集体上涨中，豆粕表现最为抢眼，国内豆粕期货价格涨幅累计涨幅达到46%,国内豆粕现货涨幅更是达到50%、且一直高于期货价格，不过豆油涨幅却远不及豆粕，豆油期货本轮从低点至今的累计涨幅仅有16.6%,豆油与豆粕的比价关系也由去年年底的3.21一路下滑至目前的2.49.接近历史新低，套利者可能从此前的买豆粕卖豆油转向卖豆粕买豆油的反向套利，从而推高豆油价格。

综上所述，虽然目前库存仍旧充足，但从黑龙江9成压榨企业停产这一现象分析，豆油的库存没有增加预期，相反倒是有偏紧预期。加上两节临近，贸易商备货已经展开，再考虑到随后的春节备货，都对豆油价格形成有力支撑。后市豆油上涨一触即发。

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