棕榈油国际供求格局正在改善。国内总体而言仍处供大于求形势，但消费启动或现端倪。因此，棕榈油近期弱势震荡的概率较大。在缺乏进一步的利多消息刺激情况下，对于本轮反弹高度不宜过于乐观。

首先，压力暂缓，棕榈油震荡走高。因希腊政治困局微露曙光令市场人气改善，推动投资者回补空头。大选前的民调显示支持纾困的希腊保守党领先，因市场寄望希腊或同意撙节举措并避免退出欧元区，未来棕榈油价或将出现震荡。随后，希腊议会将再一次进行选举，期间希腊任何消极情势将引发市场进一步波动。此外，由于对欧元区解体的担忧缓解，对中东石油供应的忧虑再现，之前有关伊朗核计划的磋商进展甚微，7月布兰特原油期货上涨，报收107.11美元/桶。原油期货提振也促使棕榈油跟盘上涨。因此，外围市场压力暂缓，减弱其对棕榈油价的打压，使近日棕榈油价获震走高。

其次，7月份是穆斯林的斋月节日，印度、巴基斯坦及中东国家等买家提前补货，拉升了当前的棕榈油出口需求。马来西亚船运机构sgs上周五表示，5月1-25日马来西亚共出口了111万吨棕榈油，较4月1-25日的103万吨增长7.6％。马来西亚船运机构its周一表示，5月1-25日马来西亚出口棕榈油115万吨，较4月1-25日的出口量104万吨增长10.5％。预计5月棕榈油出口量将高于150万吨。因此，受节日推升，出口好转的消息影响，马来西亚bmd基准的8月毛棕榈油期货持续上涨，截至昨日，收于3144令吉/吨。

再次，全球极端天气出现越来越频繁。根据美国海洋和大气管理局noaa最新发布的结论，2012年4月成为有记录133年以来气温第五高的4月，同时也是北半球最热的4月。此外，根据最新国际天气预测模型，厄尔尼诺出现征兆。因此，美国的干燥天气可能导致大豆单产受损，厄尔尼诺天气也可能给东南亚的棕榈油产量带来不利影响。天气因素升水，使油脂价格回暖。截至上周五，cbot7月豆油合约上涨0.70美分，收报50.12美分/磅。棕榈油期货也反弹走高，相对低位成交开始明显好转。

最后，库存依然高企，出货或现转机。国外棕榈油出口逐步走出低迷，国内棕榈油进口却仍然疲软，这与国内库存高企密切相关。截至本周一，国内港口库存89.2万吨，仍处在历史高位，2011年同期43.9万吨，2010年同期61万吨，2009年同期34.6万吨，五年平均55.88万吨。库存高企使国内棕榈油价格相对偏弱。然而，消费启动或现端倪。昨日港口出货量达到5800吨，一改出货量萎缩的态势，出货量能否维持高水平还有待观察。如果出货量持续转好，说明消费开始启动，即标志着棕榈油行情的转折点来临。

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