伴随信贷需求减弱，中小商业银行每逢月底必现的存贷比考核压力“烟消云散”。昨日招标的9月期国库现金定存利率大幅下滑，创下自2010年6月以来的最低点。

市场人士分析，由于目前资金面较为宽松且信贷需求不足，导致银行贷存比考核压力减弱，这成为中小商业银行对吸收国库现金定期存款的迫切性降低的主要原因。

信贷需求不足银行压力大减

公告显示，昨日进行的国库现金定期存款招标为最长期限的9月期品种，总量600亿元，中标利率为4.22%，不仅较5月初招标的6月期国库定存中标利率大幅下滑91个基点，同时也低于9月期shibor（同业拆放）利率42个基点。

“之前我们预期的中标利率在5%左右，没想到才4.22%。”

某国有大型商业银行资金交易员告诉记者，尽管9月期品种的国库定存期限跨越明年春节，理应需求不差，但中标利率却大幅跳水，远超市场预期。

“在目前资金面极为宽松的背景下，信贷需求明显不足令银行存贷比考核压力减弱，降低了机构投标国库定存的热情。”

上述大行交易员表示，从3月份开始，该行信贷增长已明显乏力，存贷比考核压力也因此减弱，对可以纳入存款的国库现金定存的兴趣也相应锐减。

政策面有望进入一段观察期

另外，此前发布的数据显示，4月份我国新增信贷萎缩至6818亿元，大幅低于市场预期，且短期贷款增长持续高于中长期贷款，均指向企业贷款实际有效需求遇冷。

在此背景下，市场预计5月份信贷投放也不会大幅增长。

有交易员指出，尽管近期连续出台一系列刺激经济增长的措施，包括加快项目建设审批、消费补贴等，但实体经济的信贷需求恢复尚需时日。

就在昨日，央行开展了500亿元的28天正回购，但通过国库现金定存向市场投放资金600亿元，因此银行间市场资金面依旧维持宽松格局。

至此，由于本周到期资金量仅为２３０亿元，央行在本周已提前实现资金净回笼２７０亿元。尽管如此，但29日银行间回购市场的1天和7天回购利率分别维持在1.91%和2.95%的低位。

来自招银的研究观点认为，在当前资金面宽裕、存准率此前已下调的情况下，政策面上有望进入一段观察期。

但是，“如果5、6月份信贷依然低迷，那么降息的步伐很可能会提上日程。”该行人士称。（香天）

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