随着猪肉价格创下一年以来新低，农户饲养收益进一步下滑，多数饲养场已经进入亏损区间。针对猪粮比平衡点的持续失衡，部分省份已经启动收储冻猪肉计划，而养殖户后期补栏热情下降，也使得高企的豆粕(3242,-65.00,-1.97%)和玉米(2407,-19.00,-0.78%)等饲料价格也正面临越来越大的回调压力。

根据新华社的监测数据显示，今年1月下旬以来，全国猪肉价格持续下降，4月下旬以来降速减缓，目前价格创近一年以来新低。此外，鸡蛋价格也比年初下降9.3%。

猪肉价格和鸡蛋价格的大幅回落，正是饲养规模上升的结果。根据农业部的相关统计数据，2012年3月生猪存栏数46167万头，比2月小幅增加321万头，增幅0.7%，养殖规模的增加，导致饲养收益进一步下滑，多数饲养场已经进入亏损区间。

近期，国家发改委公布的猪粮比为5.99，逼近盈亏平衡点5.5。发改委4月份已经预警表示，如果持续跌破平衡点，将启动猪肉储备计划。

较低的饲养收益将抑制后期补栏热情，更使得高位运行的豆粕和玉米等饲料价格面临回落压力明显增大。尤其豆粕成为多空双方角力的重要阵地，近来持仓不断增高，分歧加剧。

9日，大连豆(4513,-59.00,-1.29%)粕主力1209合约低开低走，收于3359元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨。交易量降至69.9万张，持仓量大幅减少8.7万张至106.8万张。远月1301合约小幅增仓10710张至99万张，价格下跌66元/吨，市场持续回落，形成“双头”走势。

显然，短期回落已在眼前，但是相当一部分期货市场资深分析人士对于豆粕等蛋白饲料的远景异常看好，且看淡油脂消费，纷纷建议买豆粕抛豆油(9688,-26.00,-0.27%)的套利策略。一项研究结果也显示，人均国内生产总值(gdp)超过3000美元后，油脂消费下滑到3.8%，而蛋白消费则将达到7.5%。

布瑞克农业咨询公司最新的研发报告中也表示，虽然今年禽畜类价格回落会对养殖业带来一定影响，但随着我国经济发展以及城镇化进程的加速，对畜禽产品的刚需仍将加大，畜禽养殖总体规模将保持增长，豆粕等饲料需求仍将大幅增长。

这份报告预计，2012年全年生猪出栏量预期为73892万头，较去年同期增加1322万头，增幅为1.82%，年度生猪出栏量新增1300万头，新增玉米需求在200万吨附近，豆粕65万吨。其中，周期性需求表现在一季度需求旺盛，二季度有所减少，三四季度维持旺盛需求，预计国内本年度饲料需求将在7-9月份达到高峰期。

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