在美国农业部确定大豆利好消息之后，豆类盘面由强势上行逐渐转变为高位振荡。同时，国内豆粕市场在前期创出一年新高后强势不改，在豆类三品种中较为坚挺。笔者认为，豆类基本面相对于前期已经发生了一定程度的改变，在当前利好被逐渐消化的情况下，后期市场焦点将有所转移，豆粕走势将由强转弱。

大豆市场利好均已兑现

南美大豆减产、中国消费趋旺库存减少、美国种植面积陡降，受一系列利好消息的刺激，豆粕强势行情自2011年12月份至今已经持续了4个月，涨幅达15％。在美国5月份月度供需报告中，无论是上季美豆产量下降、本季南美产量减少，还是美国以及中国大豆播种面积萎缩等利好均已在盘面中有所反映。

美国农业部在最新的月度供需报告中进一步调低2011/2012年度大豆产量，将2011/2012年度巴西、阿根廷大豆产量预估分别下调100万吨和250万吨，至6600万吨和4250万吨。同时，将2011/2012年度美国大豆结转库存预估下调至2.1亿蒲式耳，低于4月份预估的2.5亿蒲式耳，整体符合市场预期。

此外，美国农业部预计，2012/2013年度全球大豆产量将达到2.714亿吨，较今年增长15％。因南美国家产量在干旱后反弹，预计巴西、阿根廷大豆产量将分别达到7800万吨和5500万吨。但是，报告维持美国大豆种植面积7390万英亩的水平不变，且预计单产为43.9蒲式耳/英亩，出口量上调至15.05亿蒲式耳。美国农业部表示，美豆供应将吃紧，因出口量巨大且国内需求旺盛，年末库存预计缩减至1.45亿蒲式耳，略高于位于历史低点4.4％的库存消费比。因此，2012/2013年度美豆将延续前期供应趋紧的状态。

在美国农业部公布相关数据以后，豆类外强内弱的行情走势再度呈现，且外盘上行幅度不如前期，说明利好被市场逐渐消化。同期国内盘面较为弱势，主要是受到国内市场整体氛围的影响。在没有诸如天气因素的利好刺激下，市场难以形成新一轮的上涨行情。

终端消费疲软态势持续

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