今年以来，中国化肥行业经历了困难的一年，市场需求疲软，价格持续低迷，行业效益大幅下滑，企业大面积亏损，停产减产增多。1～8月氮肥全行业净亏损74.1亿元，是去年同期亏损额的14.39倍。磷肥行业主营业务利润率降至0.41%，磷酸一铵行业开工率降至近3年新低。1～9月，钾肥行业利润总额13.43亿元，同比降幅51.2%。复混肥行业主营业务利润率为4.24%，比去年同期低1个百分点。业内人士普遍认为，行业供给侧改革成效尚不显着，整体供过于求基本面尚未改善，行业寒冬仍将继续。

“当前各肥种的反弹只是中短期效应，对于贸易商来说相当于寒冬中遇到了一股暖风，而对生产环节来说无疑是寒冬中遇到一场雨夹雪，虽然短期内不再冰冻三尺，但体感的寒冷可能毫无缓解。”这是11月6日，第17届国产高浓度磷复肥产销会期间召开的化肥和硫市场分析会上，一位行业人士对当前化肥市场的感受，也是记者在今年产销会期间听到最贴切的形容。

虽然近期各个肥种都迎来了一轮涨价潮，但业内人士普遍认为，行业供给侧改革成效尚不显着，整体供过于求基本面尚未改善，行业寒冬仍将继续。

肥市：回暖难度仍然很大

今年以来，中国化肥行业经历了困难的一年，市场需求疲软，价格持续低迷，行业效益大幅下滑，企业大面积亏损，停产减产增多。1～8月氮肥全行业净亏损74.1亿元，是去年同期亏损额的14.39倍。磷肥行业主营业务利润率降至0.41%，磷酸一铵行业开工率降至近3年新低。9月，钾肥亏损企业数从16家增加到28家，企业亏损额同比增加33.5%。1～9月，钾肥行业利润总额13.43亿元，同比降幅51.2%。复混肥行业主营业务利润率为4.24%，比去年同期低1个百分点。

虽然供给侧改革已经迈出脚步，但市场基本面并没有改变。首先，宏观经济形势并不乐观。今年以来化肥价格低迷是在全球范围供大于求的背景下，受国际宏观经济形势不振影响，具有较强的输入性和持续性。其次，国内产能过剩的现状短期难以扭转。据中国氮肥工业协会统计，今年中国尿素产能8200万吨，而国内工农业需求仅为5700万吨，过剩2500万吨。磷肥落后产能退出缓慢，今年仍有新增产能，目前产能利用率不足70%。对于产能基数更加巨大的复合肥来说，关停并转的企业更不计其数。再次，农业生产对化肥需求进入瓶颈期，且发生结构性变化。

在这样的背景下，近期化肥市场的集体反弹并不被看好。分析认为，尿素、一铵、钾肥的触底反弹，是在成本、供需、国际市场多方面综合影响下实现的，只是短期机会，但并不意味着行业将走出困境。以尿素为例，经历10月份以来的两次明显提价，涨幅已经超过200元。但是价格上涨并不及成本提升。据了解，近期煤价、运费等生产销售成本致使尿素成本提高了不止250元。这样算来，尿素后期还存在上涨空间。但是下游能否接受涨价现在还是个未知数。从目前情况看，农业需求进入淡季，淡储进度放缓，下游采购已现疲态。

对于冬储乃至长期行情的走势，会上很难给出明确答案。从行业人士的分析不难看出，行业要走出困境，还有赖于供给侧改革的进一步推进和落实。在多重不利因素的影响下，全行业要做好打持久战的准备。

尿素：价格将长期处于低位

1～8月，氮肥行业生产运行呈现出产量下降、价格下跌、出口下滑、亏损严重的不利局面。据中国氮肥工业协会统计，1～8月份，全国累计生产合成氨4264.1万吨，同比降低3.5%；氮肥产量3098.6万吨，同比减少2.8%；尿素产量4704.5万吨（实物量），同比降低1.5%。价格方面，据氮协统计，8月份当月尿素平均出厂价1172元（吨价，下同），同比降低419元，降幅26.3%，环比降幅扩大0.7个百分点；1～8月份尿素累计出厂价1279元，同比降低350元，降幅21.5%，环比降幅扩大1.2个百分点。

氮肥行业国际竞争力弱导致出口下滑。据统计，1～9月份，尿素出口745 万吨，同比降低21.8%。2016年9月份中国尿素出口68万吨，同比减少33%。

种种不利因素致使1～8月氮肥行业出现了巨额亏损，国家统计局数据显示，1～8月氮肥行业主营业务收入为1478.6亿元，同比降低14.7%。全行业净亏损74.1亿元，是去年同期亏损额的14.39倍。氮肥企业283家，其中亏损企业147家，同比增加24家，行业亏损面为51.9%；亏损企业亏损额103.5亿元，同比增亏36.4亿元，增加54.2%。由于亏损严重，停产的企业不断增加。对于2017年氮肥市场的预测，湖北宜化集团董事长助理王长江认为，受成本增加影响，2017年氮肥市场价格有望继续回升。成本增加主要体现在五个方面，一是煤炭价格受季节性影响，旺季价格将会上调。二是天然气价格将实现市场化，化肥企业获得的气价优惠幅度不可能太大。三是电价。

据中国氮肥工业协会统计，今年1～8月全国氮肥生产平均电价为0.597元/度，同比增加0.053元/度，增幅9.7%。随着煤炭价格的上涨，2017年电价还有可能上涨，将进一步推高用电成本。四是物流因素。化肥铁路运输优惠政策取消，进一步推高物流成本，国家对汽车超限运输监管力度强，进一步提高成本。他同时提出，国际尿素价格持续低迷，会对国内销售价格的提高形成一定阻力。

出口市场也不被看好。美商运安化工贸易（上海）有限公司总经理助理丛春明提出，2017～2018年是国际氮肥产能快速投放期，尤其是北美和非洲自给率会提高，加上北美在天然气资源上的优势，中国氮肥在出口市场将面临更大的竞争。

磷肥：市场回暖难度较大

今年是化肥行业最为困难的一年。产能过剩凸显，需求明显不足；经济环 境欠佳，生产、出口、市场均严重受挫。效益每况愈下，利润持续下滑，洗牌刚刚开始，严冬远未结束。各项优惠政策相继取消，安全环保要求日趋严格， 倒逼化肥产业携手并进，转型升级。

今年1～9月，各种磷复肥进口总量17.9万吨（折p2o5，下同）同比下降18.5%。出口各种磷复肥总计299.9万吨，同比下降28.9%，占磷肥总产量的24.5%；净出口各种磷复肥282万吨，同比下降29.5%。

受国际粮价下跌和化肥需求减少的影响，前9个月中国主要磷肥产品出口大幅下跌。其中出口二铵413.6万吨，同比降27.0%；平均出口价格349美元，同比降24.5%。出口一铵132.4万吨，同比降35.9%；平均出口价格359.5美元，同比降15.2%。出口重钙51.4万吨，同比下降27.4%；平均出口价格268.2美元，同比降14.6%.

2017年，在国务院办公厅出台的《石化产业调结构促转型增效益指导意见》和工信部出台的《利用综合标准依法依规推动落后产能退出》政策引导下，企业产能预计有所下滑。气十条、土十条及水十条也将给企业生产带来更大的考验。另外，取消优惠电价、增收增值税、淡储政策的调整、铁路市场化运作及征收资源税将更令行业雪上加霜。所以，尽管预计2017年国内磷肥产量和净出口量均有所下降，但由于库存较高，春耕市场磷酸二铵资源量将达3年最高水平，市场回暖难度仍然很大。

钾肥：难破低迷局面

今年国内钾肥行业继续延续2015年下半年的低迷行情，企业经营仍然困难。截至今年9月，钾肥亏损企业数从16家增加到28家，企业亏损额同比增加33.5%。1～9月份钾肥行业利润总额13.43亿元，同比降幅51.2%。虽然利润比氮肥、磷肥行业略好，但仅为复混肥行业的10%。9月份全国氯化钾平均批发价1886元（吨价，下同），比年初2070元下降184元，降幅8.88%；硫酸钾平均到站价2200元，较年初2700元下降500元，降幅18.5%。

近年来中国氯化钾自给能力稍有增加，港口库存量高，市场供需一直处于供大于求的局面。由于今年粮价低位、种植结构调整等影响农民的积极性，预计第四季度钾肥市场需求不会高于去年同期，港口库存压力短时间仍难以缓解。据国家统计局数据显示，1～9月份，全国累计生产钾肥469.5万吨，同比增长5.8%。

从分月产量来看，钾肥增长主要集中在前3个月；4～7月，钾肥产量平均下跌了10%；8～9月分别上涨了3.1%和6.0%。持稳为主。

港存方面，截至10月底，全国沿海主要港口钾肥库存量保守预估值为215万吨，环比略增4万吨。其中，山东港口钾肥库存总量保守估计超95万吨，与上个月基本持平。辽宁营口港作为东北市场海运订单聚集地，当前港口钾肥库存总量约5万吨，环比增加2万吨。

由于市场低迷价格接近成本线且资金收紧，今年部分青海小厂停产退出市场，预计2017年退出的钾肥产能10万～20万吨。另一方面，钾肥大厂凭借资源和技术优势， 2018年前仍有扩产计划。其中盐湖股份计划扩产至600万吨，藏格钾肥计划扩产至200万，罗钾计划扩产至180万吨等，预计2017年新增产能约在70万吨。但农产品价格低廉短期难有改善，农民将减少化肥投入，且化肥市场总体供过于求，钾肥也不例外，预计2017年钾肥价格仍保持总体低位运行。

复合肥：冬储面临双重挤压

在原料肥价格触底反弹的背景下，复合肥冬储生产成本将持续提升，但随着二铵价格保持在低位，销售价格将受到竞品的压制。中化化肥有限公司分销事业部常务副总经理应敏杰认为，面对产销两端的双重挤压，生产环节若采销节奏把握不当，可能面临比行情整体低迷是更尴尬的境地。

中长期来看，随着肥料施用复合率继续增长，国内整体复合肥需求将继续保持稳步增长，预计2020年国内复合肥市场规模将达到2500万吨（折纯量）。相比于国际农业发达国家，中国肥料施用复合率仍然存在较大差距。

农业投入品未来的需求发展须符合农业生产力提升的发展要求，包括满足省工需求、高效率施肥方式需求、地力修复需求、品质提升需求。

以现代农业和农业生产力提升为需求导向，复合肥未来发展方向将主要集中在缓控释肥、水溶肥、有机-无机肥、含中微量元素肥料和功能性增值肥料5个方向。

伴随着农业现代化的发展进程，对于肥料的功能诉求也将随之扩展和延伸，在这一趋势下，复合肥产品功能定位也将由“养分复合”向“功能复合”转变，以。复合肥传统功能主要是营养作物、培肥土壤，要更好地满足现代农业发展的需求，也要兼顾节省人工、提升养分使用效率、提升肥料施用效率、修复土壤、定向提升作物品质等多重功能。

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