一面进攻，一面又在收缩。在当前国内乳制品市场的消费增速却远远达不到乳企们的扩产速度时，产能过剩则成为了不得不顾虑的隐忧。

作为蒙牛旗下的奶粉平台，雅士利正在努力做着产能层面的加减法。继收购外资品牌多美滋和在新西兰建厂之后，1月23日，其旗下的施恩国际集团有限公司已与澳优乳业（中国）有限公司就出售施恩（中国）婴幼儿营养品有限公司的全部权益签订了谅解备忘录，拟出售位于广州的施恩工厂。

出售施恩工厂

根据雅士利的公告显示，公司董事会宣布在1月23日，旗下的施恩国际集团有限公司（一家雅士利间接全资附属公司）就向澳优乳业（中国）有限公司出售施恩（中国）婴幼儿营养品有限公司的全部权益与签订了谅解备忘录。

根据备忘录，澳优乳业（中国）有限公司计划购买目标公司全部股权，交易方也将就目标公司的所有债权债务安排达成一致。根据谅解备忘录，买方将在谅解备忘录签署日期后5个工作日内向卖方支付1000万元的诚意金。

澳优指出，施恩（中国）婴幼儿营养品有限公司主要从事婴幼儿配方奶产品生产及销售。值得注意的是，尽管后者的全部股权拟被澳优方面收购，但是除“qin”系列的两个商标外，施恩（中国）婴幼儿营养品有限公司所有其他商标及品牌名称不计入建议收购事项内。

对于这起收购，双方都给出了比较官方的回应，其中，澳优表示，“建议收购事项将促进本集团长期策略发展及满足本集团自身品牌产品与中国不断增长的需求”；雅士利对于出售，则解释指“公司认为拟议出售是基于集团未来的5年重点策略布局，优化及合理产能后，形成高效的现代化工厂布局”。

有媒体报道显示，2009年施恩投资总额约2.5亿元的广州新工厂建成，当时披露的工厂一期日产奶粉为182吨。

澳优与雅士利的发展路径不同。早前，澳优是与澳洲工厂合作，依靠国外奶源，生产自己的奶粉品牌起家。而后，随着国内婴幼儿配方奶粉市场需求日渐增长，澳优又分别在法国、荷兰和新西兰寻找供应商生产。直到在2011年和2015年澳优通过两次收购，直接将荷兰乳企海普诺凯纳入麾下，使后者成为其全资子公司，澳优也开始有了自有和稳定的产品供应源头。

而此次对施恩工厂的购买，也可见澳优在产能布局上的信心。但问题是，既然雅士利是为了优化产能的目的出售施恩工厂，那么澳优选择接盘的意图则显得越发耐人寻味。为此，澳优相关负责人只是对《华夏时报》记者表示，澳优乳业业务的不断发展，进口量也不断上升，而澳优总部在内地，需要一个沿海基地以满足需求。“因为现在还在谈判，谈判的结果以及未来的发展规划都无法预知。”

根据双方的备忘录，除非另一方书面同意，否则订约方不得于2月29日之前就待售权益相关任何交易与任何第三方进行接洽或协商。对于本次收购的代价，双方均表示要找第三方评估，在2月25日之前编制估值报告。

业内指半数产能过剩

其实，对于这桩“买卖”背后的意义，更加耐人寻味的是雅士利。据知情人士表示，雅士利其实并没有卖掉施恩的主要品牌，而是打算把施恩的工厂卖给澳优。

上述说法，《华夏时报》记者也从雅士利方面得到了证实。“本次出售的只是施恩位于广州的工厂，今后施恩品牌将转到欧世蒙牛工厂进行生产。”

确实，最近雅士利便在一直不断优化它的产能布局。在经历了诸多并购与海外自主建厂后，雅士利在2016年将迎来产能整合的阶段。

据雅士利内部人士透露，本次将施恩工厂出售，就是对产能布局的一个调整。其表示，现在雅士利遍布国内外的工厂共有7个之多，虽然每个工厂都具备了先进的设备与一流的管理，但是从管理与产能上看，很难集中以发挥集约化优势，并且产能上也过剩。

去年11月，雅士利新西兰婴幼儿奶粉厂投产，年产奶粉52000吨。去年12月，雅士利宣布以12.3亿元收购多美滋中国全部股权，当时的一个说法是，雅士利将可以通过这次收购重新调配生产线以改善整体产能利用率。

根据雅士利2014年的年报显示，当年雅士利和施恩奶粉的收入分别为18.33亿元、4.38亿元。

作为蒙牛旗下的奶粉平台，雅士利也身兼重任。2015年初改组雅士利董事会，原雅士利创始人兼总裁张利钿被卢敏放替代，担任雅士利总裁。而卢敏放也是中国奶粉界的风云人物，曾长期服务外资国际集团即达能及多美滋超过10年。

“目前中国奶粉的产能明显过剩，包括中外企业在中国生产以及中国企业在外国生产的，年产能约在150万吨左右，但目前的奶粉年消费量只有60万吨-70万吨，半数产能即可满足市场需求。”不过，在乳业专家宋亮看来，此项收购也是一个双赢的局面。其表示，雅士利通过去年的一系列并购与自建，尤其是新西兰工厂落成后，其国内产能严重过剩，施恩品牌做得很小，产能闲置；而澳优购买施恩工厂，目的是要通过改造发力老年奶粉、保健粉、儿童奶等项目。

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