早在二季度数据发布之际，国观智库就曾提出起泡酒的发展潜藏风险，并对其原因和趋势做了陆续的分析判断，主要观点如下：

1.价格持续下滑，酒商利润摊薄，进货积极性小；

2.以往的廉价起泡酒，尤其是人工加糖加气、保质期不足一年的，高库存凸显，酒商以消化库存为主；

3.起泡酒消费区域过于集中，约八成销售集中在北京、上海、广东，但目前这些区域频临阶段性饱和，导致增长减缓，发展遭遇瓶颈；

4.三季度数据显示，起泡酒开始向中东部地区拓展，但市场和消费者培育尚需时日，暂无力支撑起泡酒回暖；

5.今年起泡酒整体发展趋势并不乐观，很可能出现负增长。

而经历了几个月的发展后，起泡酒发展依然差强人意，验证了国观智库此前对其发展风险的担忧。到目前已经可以基本确认全年负增长的判断。

国观智库近期发布的葡萄酒进口数据显示，2015年的中国进口葡萄酒市场，整体表现突出，今年前三季度进口量就已超过去年全年，同比增长超40%。分品种来看，今年的市场主要增长动力来自于瓶装酒和散装酒，而起泡酒却拖了后腿。最新数据显示，今年1-11月，瓶装酒和散装酒进口量额不仅出现两位数的同比增长，甚至已超过2014年全年的进口水平，而起泡酒前11个月累计进口量额同比分别下滑8.9%和27.5%。

图1：2015年起泡酒进口量额表现差强人意（百万升，亿美元）

表1：2015年起泡酒进口量额表现差强人意（百万升，亿美元）

我们不妨来预测一下起泡酒2015年全年的同比增速。从历年起泡酒进口量额1-11月累计值占全年的比重来看，前11个月占全年的比例呈现缓慢增长态势，即使以2011年相对最低的占比进行估算，2015年起泡酒进口量额仍将出现的负增长，同比分别增长-2.5%和-2.7%。因此几乎可以肯定，2015年起泡酒全年进口负增长不可避免。

图2：起泡酒前11个月累计进口量额占全年的比重持续增长（2011-2014）

此外，国观智库曾明确指出，起泡酒未来想要再度繁荣，新的消费区域开发成为关键。但从目前的区域分布来看，新的消费区域还未完全定型，起泡酒发展依然缺乏动力。

图3：上海、广东、北京三地进口起泡酒占比依然高达77.2%（2015年1-11月）

因此，总体来看，现阶段影响起泡酒增长的主要因素基本没有发生太大改变，所以今年起泡酒市场负增长趋势难改。但国观智库认为，尽管未来发展前景尚不明朗，经过了一年的库存消化和泡沫挤压，起泡酒市场将迎来更健康的发展，同时起泡酒市场一年的低迷换来的是库存的减少和更多理性的酒商，相信2016年起泡酒市场相比2015年会有所反弹，不过也不大可能出现2014年一样的疯涨。

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