价格呈现季节性回调。原因包括:一是目前的回落是钢铁进入供需淡季后的正常调整，前两年钢铁价格增速的全年低点都产生在6月份或者7月份，二是从历史规律来看，铁矿石长协价格谈判完成之后铁矿石价格都会回调，从而导致钢材价格回落，今年亦不例外;三是当前奥运会召开对经济运行，特别是北方地区的钢材需求有一定抑制，也会导致价格小幅回落。受高成本和海外高价支撑，下半年钢价仍将高位运行。
受季节性影响，出口小幅下滑，库存有所上升，利润维持高位。国内外钢材价格价差继续扩大，7月份各类产品相比6月份价差仍有明显上升。
估值位于全球较低水平。国内平均08年pe估值为8.1倍，平均pb估值为1.4倍，全球钢铁指数pe和pb值分别为8.64倍和2.01倍。同时，a股钢铁板块也是全球钢铁板块表现最差的，与全球平均17.18%的跌幅相比，a股钢铁指数今年以来下跌56%之多。基于对未来宏观形势的悲观预期，a股钢铁板块有反应过度的可能。
维持行业“强于大市”评级。钢铁行业结构变化正在改善国内供求状况，优势公司盈利仍将保持20%的增长。投资选择上，中长期考虑公司业绩的稳定性，大钢铁具有低成木和产品垄断性两大特点，重点推荐宝钢、武钢、鞍钢、太钢，短期考虑中报业绩大幅度增长的公司，推荐八一钢铁、三钢闽光和华菱管线、马钢股份。
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