行业发展水平滞后,市场需求转向高端。我国机床工具行业发展滞后于行业发展,集中表现在中低端产品占比较高,技术水平落后,高端产品仍需进口,整个行业焏待产品升级。09年上半年市场需求结构加快了变化的速度,普通、低档数控机床需求大幅度萎缩,但大重型和高档数控机床仍保持稳定增长。
行业经济运行仍处周期底部,整体行业难言反转。尽管08年末以来我国为应对金融危机实施了积极的财政政策和扩大内需政策,加快了基础设施建设,加快了产业升级,但对机床工具行业而言,由于存在投资滞后因素及外围市场的持续恶化,机床工具行业09年1-7月增速始终在一位数徘徊,部分小行业连续数月负增长;全行业利润大幅下滑;进出口呈现双降,降幅加深。
部分下游行业开始复苏。机床工具行业的上游主要为钢铁、电子,下游主要分布在汽车、传统机械、军工、高新技术产业等领域,其中汽车需求占比较高,占45%,军工和传统机械各占20%左右。从目前下游各行业运行状况来看,汽车行业已进入全面复苏阶段。机械行业中的工程机械、农业机械、矿山机械回升速度较快。机床下游行业的复苏将有效刺激机床行业的需求,推动机床行业逐步复苏。
装备制造业振兴规划保障行业长期发展。装备制造业调整和振兴规划将加速我国重大装备的自主化进程,促进装备制造业的产业升级。从规划内容上看,规划将重点推进十大领域和九大产业的装备自主化进程,从而拉动中高端数控机床和大型数控机床的需求。
投资逻辑的两条线索:1、受益于下游行业复苏较为明显 2、产品结构及发展方向符合行业发展趋势。
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