由于今年的基建投资的高基数，预计明年基建水泥需求增速将有所下降，但房地产水泥需求有望逐步好转，在中性假设下，预计明年全年水泥需求同比增长10.9%，虽较今年回落8个百分点以上，但仍属较高水平。

在产能方面，预计明年建成投产的水泥产能约2.9亿吨，考虑约6亿吨落后产能淘汰，净新增产能2.3亿吨，供给压力较大。但根据预测，明年新增水泥需求约1.8亿吨，新增产能略高于水泥需求，行业景气度仍将保持良好。

其中，明年东南部水泥需求有望显著回升。今年以来东南部地区水泥需求增速分别为9.12%和18.06%，仍要远低于西部和北部地区的水平。不过由于东南沿海省份均属经济发达地区，广东、上海、浙江和江苏等地房地产投资占固定资产投资的比重均在27%以上。随着房地产投资增速回升，以及今年低基数的影响，预计明年东南部地区房地产水泥需求将出现明显复苏。

从不同地区分析，截至目前，西南和西北已建成投产水泥产能今年预期水泥需求的20.7%和15.5%，新开工产能分别占26.8%和47.3%，新增产能压力较大。而华东和中南今年建成的产能分别为今年预期水泥需求的5.55%和13.6%，新开工水泥产能则分别仅占6.43%和8.24%，新增产能供给压力要远小于西部地区。

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