垃圾处理行业正受到pe（“private equity”私募股权）机构追捧。

据清科研究中心最新统计的数据，2009年pe界发生了八起注资垃圾处理领域的投资项目，而在2008年，这一数量仅为一家。突然剧增的投资案例背后则与国家对于“垃圾围城”困境的重视有着高度的关联。

“目前来看，vc/pe市场垃圾处理行业投资披露的总金额达到2.56亿美元”，清科研究中心分析师傅玉对本报记者表示。

业内人士分析，垃圾处理通常采用bot或者boo的模式进行操作，与政府的合作紧密关联，突然剧增的投资案例背后则与国家对于“垃圾围城”困境的重视有着高度的关联。

政策环境催生投资热情

垃圾环保处理行业在2009年获得pe机构的广泛关注，这与垃圾环保处理行业的政策与技术、市场环境成熟起来有关系。

如在北京，直到2009年4月28日，北京市委、市政府才向社会发布了《关于全面推进我市垃圾处理工作的意见》，明确提出优先安排垃圾处理设施规划建设，优先采用垃圾焚烧、综合处理和餐厨垃圾资源化技术，优先推进生活垃圾源头减量，优先保障生活垃圾治理投入。

而技术上的成熟也不可或缺，如在去年受到青云基金投资的餐厨垃圾处理公司嘉博文，其自行研发的技术经过几年的相关试验与实践，去年得到政府的认同方才进行大规模的建设与运营。

“相关的技术必须要有实践成果证明可行，才可以大规模地推行应用，这用去了几年的时间，我们也是在他们即将快速增长前入股，因为市场即将快速扩容”，青云投资该项目的负责人朱岩表示。

就在去年4月份，北京市政府与嘉博文合作的朝阳区高安屯400吨餐厨垃圾处理厂正式开工建设，这是我国规模最大的餐厨垃圾资源化处理站，也将是我国规模最大的农用微生物产品生产基地。

而一些垃圾发电技术则是从国外引进来，“国内垃圾没有像国外一样形成良好的分类，所以在引进国外技术时要根据国内的情况进行改造”，江苏天楹赛特环保能源集团有限公司董事长严圣军表示。

而一些先行者已经证明了这些模式的成功，在此之前的2007年，och-ziff和深圳创新投便注资了垃圾发电公司中德垃圾技术，随后，中德垃圾技术在德国法兰克福成功上市，其与多个地方政府合作建立垃圾发电厂运营。

资本的热情从多家pe对北京嘉博文的青睐也可看出，其在3年之内两度融资，获得多家风投青睐。继2007年1月获高盛、康地及上海光明的首轮2117.00万美元投资之后，又于2009年11月，获得青云创投（旗下中国环境基金iii）1170.00万美元注资。

从2009年快速增长的案例来看，显然其它pe机构都与青云创投一样，看好这个即将快速增长的市场。

“掘金”垃圾发电风险依旧

中国垃圾处理业的蛋糕越来越大，尤其是垃圾发电的市场空间颇为诱人。

日前，在第三届中国环境投资大会上中化集团中化国际招标有限公司副总经理崔焱估算了一组数据，即按目前城市垃圾产生量，以每天1000吨处理规模计算，国内需要建六七百座千吨焚烧厂，而现在运营的仅70余座。

显然，千吨垃圾焚烧厂的缺口也“点燃”着pe们的热情。但真正掘金该领域还不是一件轻松事。

首先，各地不断出现的选址的民众抗议，放缓了政府“推进”步伐。其次，垃圾发电行业本身也面临着严格的环境监管要求和投资回报周期长的考量。

目前，垃圾发电企业收益来源主要是两块，一块是政府的垃圾处理费，另一块是发电收益。

根据2006年政府颁布的《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》第7条的规定：“生物质发电项目上网电价标准由各省2005年脱硫燃煤机组标杆上网电价加补贴电价组成。补贴电价标准为每千瓦时0.25元”。

此即在普通煤电基础上加二毛五分钱每千瓦时，而且会全部优先于火电上网，不过，并非所有的垃圾发电都能够上网。

“据我们了解，有一些垃圾发电厂因为环保不过关，或者在处理时掺加过量的煤，这些都不能够得到优先上网的待遇，不过这样的情况我们了解的应该不到四分之一”，一位长期从事垃圾发电的人士透露。

据其透露，国家电网对于垃圾发电上网要经过一个多月的检查，首先是电厂建设完成要进行一周到二周的监测，然后是不定期的反复检查，对于发电的项目必须要全部是由垃圾处理产生的电量才可以上网。

据了解，因为日本相关技术也是从其它国家引进，因此有一些国内企业从日本等国引进的技术有时会导致环保不达标，“垃圾发电不像风机组，对于技术的要求很高，我们投资的项目日处理在800-1000吨左右的垃圾发电厂需要投资4亿-5亿元，每年的回报约在百分之十几到二十几不等，需要12-15年才可以完全收回成本”，该人士透露。

而另外一些小的城镇上的项目，则规模会在日处理300-500吨左右，但这种项目不会进行发电，而是利用产生的水蒸气，卖给制衣厂等企业使用，这样的项目回收期不低于10年。

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