2023年受到欧美户用光伏市场需求较弱和库存积压的影响，国内微型逆变器企业因此承受了不小的压力。我们整理了国内主要微型逆变器企业2023年业绩，一起看看微型逆变器2023年整体情况。

▲2023年部分微型逆变器企业营收情况

2023年微型逆变器呈微弱增长态势

从整体上看，3家逆变器企业均实现了营收的正增长，但深入微型逆变器部分，仅禾迈股份、德业股份均实现了10%以上的增长，昱能科技则同比下降超过10%，市场的疲软在业绩中也有所体现。

欧美是微型逆变器最主要的应用市场，但美国户用光伏市场在加州nem3.0影响下，加上季节性因素，微型逆变器需求整体下降;欧洲市场受到季节性和监管变化的影响，微型逆变器需求同样呈疲软态势，加上原本就较高的逆变器库存，这也是微型逆变器企业2023年业绩表现不及预期的主要因素。

产量下滑 存货跌价

▲2023年微型逆变器库存情况

相比起营收数据，逆变器库存情况或许更能反应微型逆变器企业2023年实际经营情况。

2023年昱能科技、德业股份产量同比均出现下滑，昱能科技还表示，2023年市场需求疲软，公司逆变器产品需求减少、去库存周期拉长，导致存货跌价准备计提较大，2023年度计提存货跌价损失金额共计7522.47万元。

从年报披露的数据看，禾迈股份、昱能科技、德业股份库存占比分别为54.48%、109.87%和31.92%，平均库存占比为65.42%。

鉴于目前头部逆变器企业库存水平依然维持在较高位置，预计2024年依然处于去库存周期，微型逆变器产品在价格方面仍将面临一定压力。

市场广阔 光储一体或将进一步爆发

不过，从长远看，户用光伏依然极具发展潜力，库存缓解后需求有望逐步回暖。以欧洲市场为例，根据部分券商的分析来看，保守测算下可容纳580gw光伏装机，对应当前渗透率仅约30%，这就意味着未来仍有较大的渗透空间。

另外，在户用光伏市场需求疲软之际，户用储能需求却呈逐步爆发态势，在一定程度上抵消了户用光伏市场的影响。

禾迈股份在业绩变动的原因分析中表示，本期主营业务收入较上年同期增加 32.57%，主要系公司核心产品微型逆变器及监控设备保持增长，储能产品和光伏发电系统作为新的增长点，较上年同期营业收入分别增长 354.01%和301.63%。

不仅如此，户用光储一体化发展还有可能加速微型逆变器市场的回暖。在德业股份2023年年度股东大会的股东交流环节，副总经理季德海表示：“在亚非拉等电力‘刚需’地区，受美元加息及能源价格上涨(影响)，越来越多的人意识到户储系统会给他们带来较高的收益，并且替代柴油发电机，实现更清洁的能源运营，结合一季度的业务量，预计今年海外户储业务相比去年将增长70%—80%。”

小结

目前，成本依然是影响海外户用光伏和户用储能装机的主要因素之一，而4月份国内储能系统最低报价下行至0.54/wh，在国内储能市场报价逐步走低的趋势下，也将推动户用储能系统成本进一步降低，让户用光储一体化逐步具备经济效益。

更为重要的是，目前微型逆变器应用市场主要分布在海外，国内市场因为民用电价较低的原因，目前尚处于起步阶段。正如光伏市场，2023年中国已经成为新增装机增量最大、增速最快的市场，未来随着技术的进步、成本的降低以及新能源汽车下乡的影响，国内户用光储是场也将逐步具备经济效益，届时将有一个更为广阔的增量市场。

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