我国服务机器人千亿市场待挖,群雄逐鹿欲占先机

虽然我国工业机器人与发达国家有较大差距,但服务机器人在世界范围内仍属于新兴产业,我国与发达国家差距并不大,而且目前全球没有服务机器人的领军企业,这使得各大产业资本纷纷瞄准智能服务机器人行业,欲抢占发展先机。

劳动力成本不断上升及机器人价格下降是服务机器人产业发展的长期的、核心的驱动因素,随着我国人口红利消失,人工成本上升,加上国家政策的大力扶持,我国对服务机器人需求将越来越旺盛。

全球服务机器人市场快速增长,个人/家庭机器人领跑

智能服务机器人是在非结构环境下为人类提供必要服务的多种高技术集成的智能化装备,主要分为个人/家庭机器人和专用机器人两大类。据国际机器人联盟ifr最新统计,2014年全球服务机器人市场规模约为59.7亿美元,2010-2014年均复合增长率10.8%,预计2015-2018年全球服务机器人市场总规模约394亿美元, 四年年均复合增长率21.07%(其中专业服务机器人市场规模为196亿美元,个人/家庭服务机器人198亿美元)。

个人/家用服务机器人这类贴近消费者端的产品销量大、单价便宜,占比不断提升。2010-2014销售额cgar约为37.8%。据ifr预计,2015-2018个人/家庭服务机器人销售额将超过专用机器人达到198亿美元,四年年均复合增长率35.24%。

国内服务机器人空间大,家用与医疗领域充当急先锋

我国扫地机器人渗透率低下,总渗透率不足1%,与美国的16%相比相去甚远, 2015年中国扫地机器人市场规模仅在50亿元左右。随着城镇居民人均可支配收入的提高、家政服务劳动力成本的提升、家用机器人价格下降,新主流消费群体驱动等影响,未来家用机器人(包括扫地机器人)市场规模将达到千亿级别。我国医用机器人的普及率和使用率相比发达国家低,同时我国千人口护士数为2.2,远低于oecd主要国家每千人口医师数平均值8.7,护士资源极度匮乏,医护人员严重不均衡。老年人、残障人士绝对数值巨大,对医疗机器人的需求刚性强。博实、新松机器人、楚天科技等公司纷纷战略布局医疗机器人,国外医用机器人产品也在积极拓展中国市场。

重点推荐公司:博实股份

公司传统业务今年有望止跌反弹。公司投资建立博实睿德信机器人股权投资中心,该产业基金重点关注工业机器人及智能装备、工业自动化、服务及特种机器人领域。手术机器人进展顺利。思哲睿拥有国内最专业的手术机器人团队, 系列化手术器械产品将于2015年底完成型式检验,计划半年获得临床实验许可, 最快2016年年底前完成医疗器械注册。另外,智能货运移载是agv已开发出针对三个行业的产品样机。我们看好公司在产品服务、机器人产业平台,手术机器人等领域的发展,预计15-17年eps 0.35、0.43、0.61元,维持“强烈推荐”的投资评级,鉴于最近市场整体估值中枢下移,谨慎调整目标估值区间至33-35元。

风险提示与催化剂

风险提示:政策推进不达预期

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