核心观点:

强势布局机器人产业。

公司拟以自由资金出资10亿元,在南通投资设立江苏中南智能制造(机器人)有限公司。公司计划,国务院正式印发的《中国制造2025》行业趋势的指导下,以自有资金为基础,计划投资20亿。力争在未来3-5年内成为以机器人及自动化技术为核心的智能装备方案解决商的行业领导者。

《中国制造2025》,行业机遇前所未有。

目前中国已经成为全球工业机器人最大的市场,未来2-3年在政策的扶持和市场规模的迅速扩大的作用下,将会使国内机器人行业发展的黄金时期。中南建设作为上市平台企业,依靠自身强大的资金实力有望成为在行业发展最迅速的阶段,有望成为国内机器人行业新龙头公司。

估值空间被进一步打开。

机器人公司在a 股的估值水平水涨船高,一级市场相对涨幅滞后,我们认为公司20亿收购金额可以获得净利润水平8千万到1亿左右的项目资源,按照二级市场的估值体系,预计机器人业务在当前为公司贡献的市值在100亿左右,叠加房地产以及建筑业务,考虑到混业的估值折让,我们认为合理市值水平为467亿,目标价格为40元。

预计公司15、16年eps 分别为1.21、1.52元,维持“买入”评级。

经过前期的员工持股计划以及再融资方案的提出,公司对于未来发展显示出了强大的信心,公司在机械自动化制造业的布局,具备前瞻性和战略性,且将会切实的成为公司新的业绩增长点。

风险提示。

区域市场影响公司销售水平,新业务拓展存在不确定性。

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