投资逻辑.
公司是民族品牌电梯出口龙头:公司2010—2013年净利润复合增速39.9%,公司14年股权激励定的未来3年年均增速为20%。
电梯行业六大增长动力:动力一:人均电梯保有量有很大提升空间。动力二:保障房电梯稳健增长。动力三:城镇化持续促进电梯行业持续发展。动力四:人口老龄化带动的需求。动力五:老旧电梯改造需求增加。动力六:一带一路出口需求。
公司六大增长动力:主业稳健增长(电梯出口、保障房)。打磨机器人前景广阔。除尘脱硫脱硝系统迎来行业利好。公司是沈阳远大集团a股唯一上市平台,集团还有环保、高端装备等优质资产,未来想象空间大。公司受益于东北振兴规划。
投资建议.
考虑到公司电梯主业将受益于保障房建设、一带一路出口推动下的稳健增长,智能磨削机器人在军工、工程机械、汽车等诸多行业放量,脱硝催化剂业务迎来环保大年,背靠集团强有力支持,公司目前市值仅70亿元,建议投资者逢低建仓,长期持有。
估值.
预测公司2015-2017年eps分别为0.46/0.65/0.81元,对应pe分别为28/20/16倍,买入评级,目标价18元。
风险.
电梯受地产行业拖累影响、电梯行业竞争加剧的风险、打磨机器人销量低于预期的风险。
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