英国《经济学人》杂志对第三次工业革命的定义是:以数字化的智能制造、新能源、新材料的运用为代表的一个新时代。 从成本方面看,机器人的优势越来越明显。在人力成本逐年上升的同时(平均每年上升7%),机器人的成本却在逐年下降 (平均每年下降5%)。平均成本回收期已经缩减到2年左右。

放眼机器人强国,国家政策是驱动力,价格优势是直接需求。 回头看日本、韩国、德国等机器人强国,机器人产业的发展与一个国家的经济社会发展阶段直接相关,其中国家的产业支持政策是最有力的驱动力,另外,只有机器人价格下降才会带来最直接的需求上升。

主要投资逻辑:

从竞争格局看,日系欧系的abb、库卡、发那科、安川四巨头占据了中国市场超过55%的份额。我们看好国内机器人企业克服技术难关后,会继续提高核心竞争力和突出成本优势。

从核心零部件国产化看,控制器、伺服电机和减速器是机器人的三大核心零部件。过去核心零部件过度依赖进口,严重制约着行业发展。目前国内大部分本体制造企业,均实现控制器自主生产,在核心零部件上取得了突破。只要实现关键零部件产品的升级跨越,就可以以支撑机器人整机发展,未来替代进口的效应也会逐步释放。

从政策落实看,在十二五规划中,国家已经把工业机器人作为智能制造装备的重要部分。机器人产业的发展与国家从"制造业大国"向"制造业强国"的转型相契合。

我们的结论:中国工业机器人的高增速时代已经到来。

原因1:人口红利不再,制造业转型增量需求大。

原因2:国家政策先行,全方位释放政策红利。

重点推荐标的:汇川技术(300124),新时达(002527),巨星科技(002444),上海机电(600835),亚威股份(002559)

风险提示

需求低于预期风险、行业竞争加剧风险、产业链整合风险。

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